20220707-西部证券-景气图谱_大宗商品齐跌_出行链景气回升_生猪养殖利润回正_32页_1mb

文档总结：2022年6月30日至7月6日景气图谱分析

核心结论

本期景气图谱显示：

• 新能源处于绝对高位，景气边际改善。
• 消费和建材多数处于低位水平，但有改善迹象。
• 上游材料景气逐步向下，TMT景气排列分散。

主要观点

一、上游材料：大宗商品齐跌，原油走低

1. 石油石化：布伦特原油价格跌破110美元，库存下降，OPEC+批准增产计划。
2. 煤炭：动力煤价格窄幅震荡，焦煤焦炭延续下跌，库存下降。
3. 有色：铜、锌跌幅居前，铝小幅上涨；碳酸锂价格企稳，钴价延续下跌。
4. 钢铁：高温影响需求，螺纹钢和铁矿石承压下跌，高炉开工率下降。
5. 化工：化工产品价格整体下跌，MDI价格分化，化肥价格高位松动。

二、中游制造：新能源推动，景气改善

1. 电力设备：动力电池装机量同比增长84%，硅料供应紧张，价格延续上涨。
2. 机械设备：工业机器人需求旺盛，苏州推出全国首个电动汽车充电“机器人”。
3. 轻工：纸浆价格小幅下跌，家居景气修复。

三、必选消费：白酒批价上涨，生猪养殖利润回正

1. 食品饮料：茅台批价继续上涨，“i茅台”投放规模扩大，调味品成本端大豆价格下跌。
2. 纺织服饰：饰品金价格下跌。
3. 医药生物：维生素、中药材价格保持不变。
4. 农林牧渔：猪价反弹，猪粮比回升至6:1以上，自繁自养生猪养殖利润回正至200元。

四、可选消费：旅游订单翻倍，汽车销量增长

1. 社会服务：上海迪士尼再开园，旅游订单翻倍；酒店价格回升。
2. 汽车：新能源车保有量突破1000万辆，整车销量同比正增长。

五、金融地产：一线商品房成交回暖，水泥价格下跌

1. 银行：同业存单收益率变化，1个月下降，6个月上升。
2. 非银金融：市场震荡，成交额有所回落。
3. 房地产：一线商品房成交面积回暖，二三线土地溢价率收敛。
4. 建材：水泥价格延续下跌，玻璃价格小幅下跌。

六、基建与公用事业：物流景气改善，航运价格走低

1. 交通运输：物流景气指数环比改善，铁路、民航出行人次增长。
2. 公用事业：LNG价格小幅上涨，但处于需求淡季低位。

七、TMT：液晶面板价格跌至新低，传媒景气回升

1. 电子：存储价格回落，液晶面板价格跌至两年半新低。
2. 通信：工信部表示将促进国际海缆建设。
3. 计算机：深圳出台智能网联汽车管理办法，自动驾驶逐步开放。
4. 传媒：电影票房周环比上涨52%，上海影院复工首日预售超60万。

关键信息

• 大宗商品：整体价格下跌，原油、工业金属、铜、锌、螺纹钢、铁矿石等价格承压。
• 新能源：动力电池装机量、光伏、风电等细分板块景气处于高位，推动相关行业需求。
• 消费：白酒、旅游、汽车等细分板块景气边际改善，尤其是线下消费和出行链。
• 房地产：一线商品房成交回暖，但二三线土地溢价率收敛。
• TMT：半导体景气回落，液晶面板价格创两年半新低，但电影票房回暖。

风险提示

• 行业数据公布时间滞后，筛选维度和数据口径差异可能导致偏差。
• 宏观环境发生大幅变化，可能对市场产生影响。

景气变化趋势