20230901-国海证券-蓝晓科技-300487.SZ-2023年中报点评_二季度盈利环比大幅提升_多领域驱动公司成长_12页_922kb

蓝晓科技（300487）2023年中报总结

一、关键业绩数据

• 上半年营收：1007亿元，同比增长3380%，环比增长1369%
• 归母净利润：346亿元，同比增长7526%，环比增长174%
• 季度环比：Q2单季净利润环比增长8144%（同比）、5845%（环比）
• 盈利能力：毛利率4791%，净利率3459%，ROE 1166%

二、三大业务驱动增长

1. 生命科学：GLP-1多肽药物需求旺盛，固相合成载体及软硬胶业务高速增长
2. 水处理与超纯化：高端饮用水及半导体国产化取得突破，与头部客户形成长单
3. 盐湖提锂及其他金属资源：签订多个大型产业化订单，红土镍矿、石煤提钒等领域拓展顺利

三、投资评级与预测

• 评级：维持“买入”
• 盈利预测：2023-2025年归母净利润分别为827亿、1095亿、1471亿元
• 估值：对应PE分别为37倍、28倍、21倍

四、风险提示

1. 政策落地与产能建设不达预期
2. 新产能贡献业绩落空
3. 原材料价格波动、环保政策变动、经济下行风险

摘要

蓝晓科技2023年上半年业绩实现大幅增长，营收和净利润同比环比均显著提升，主要得益于三大业务板块的快速发展。公司维持“买入”评级，未来重点聚焦盐湖提锂、水处理与生命科学三大领域，但需警惕产能及政策相关风险。