20231029-中财期货-粕类周报_市场重点转变_粕类偏强运行_9页_680kb

粳类周报总结

一、主要观点

本周预计粕类盘面震荡偏强运行，现为逢低做多的策略建议。

二、核心逻辑

1. 美国农业部10月份供需报告：美豆单产下调超预期，期末库存减少，平衡表偏紧，但短期内利多出尽。
2. 国内豆粕供应充足：油厂豆粕库存较高，需求端成交略有好转，但需关注南美增产前景。
3. 加拿大菜籽减产利多出尽：单产下调及收获结束，市场关注国内需求及进口情况，叠加美豆上市压力。

三、操作建议

• 策略：逢低做多

四、重点关注因素

1. 美国大豆出口情况
2. 南美天气及种植进度

五、市场要闻简述

1. 巴西干旱影响大豆种植运输，支撑价格。
2. 巴西大豆播种进度放缓，低于同期水平。
3. 欧盟油籽进口量下降，葵花籽进口激增。

六、行情回顾

• 豆粕主力合约：3929元/吨，本周上涨16元/吨
• 菜粕主力合约：47元/吨，本周上涨22元/吨

七、基本面分析

1. 供给端：
   • 美豆产量、库存超预期下调，南美新作种植值得关注。
   • 国内进口大豆预计有所增加，压榨开机率预计上升。
2. 库存端：
   • 国内豆粕库存小幅上升，菜粕库存逐步回升。
   • 预计未来大豆库存将小幅下降，豆粕可能开启累库阶段。
3. 需求端：
   • 豆粕成交情况好转，菜粕成交清淡。
   • 猪价企稳、蛋鸡饲料价格影响双粕走势。