赵威基金市场分析报告总结
核心内容
赵威发布的基金市场分析报告主要围绕中国开放式主动管理基金系列指数、年金指数及养老生命周期基金系列指数的表现展开，分析了上周市场动态及长期收益风险特征。
主要观点
1. 市场整体表现
- 股票市场：上周沪深两市震荡向下，上证综指下跌1.45%，深证成指下跌3.02%，创业板综指跌幅达5.39%，整体表现疲软。
- 债券市场：债市持续调整，中证全债、企业债、国债指数分别下跌0.25%、0.31%和0.03%；转债市场受权益市场拖累，中证转债指数下跌1.32%。
- 货币市场：货币市场基金7天年化收益率小幅下跌，资金价格维持稳定。
- 汇率：人民币兑美元中间价维持在6.6277附近。
2. 主动管理基金指数表现
- 股基指数：上周下跌2.39%，弱于沪市但强于深市，收益率比上证综指低0.94%，比深证成指高0.63%。
- 混基指数：上周下跌1.42%，表现优于沪深两市，收益率比上证综指高0.03%，比深证成指高1.6%。
- 债基指数：上周下跌0.08%，表现优于债券市场，比中债综合财富指数高0.03%。
3. 指数编制意义
- 股基指数：反映开放式主动管理股票型基金市场整体业绩，为基金选择和FOF投资提供基准。
- 年金指数：综合反映企业年金等养老基金可投资资产的收益变动趋势，满足市场对业绩评价和投资参考的需求。
- 养老生命周期基金指数：反映养老基金市场总体变动趋势，为养老基金业绩评价和投资决策提供参考。
关键信息
1. 指数成分基金表现
- 股基指数前三名：诺安低碳（2.58%）、工银改革（2.25%）、光大改革（2.12%）。
- 混基指数前三名：华安优选（3.60%）、平安多策略A（3.33%）、工银地产（3.20%）。
- 债基指数前三名：富国可转债（3.55%）、创金尊誉（1.09%）、汇添富可转债A（0.68%）。
2. 年金指数表现
- 上周年金指数下跌0.7%，弱于债市，优于沪深两市。
- 年金指数与企业年金实际投资收益走势吻合，提供相似的收益风险特征。
3. 养老生命周期基金指数表现
- 全线下跌，跌幅从0.07%到1.99%不等。
- 生命周期（0-5）指数表现接近债券市场，生命周期（20-35）指数表现介于沪深两市之间。
收益风险指标对比
主动管理基金指数（近一月）
| 指标 |
股基指数 |
混基指数 |
债基指数 |
| 累计收益率 |
2.06% |
2.33% |
0.11% |
主动管理基金指数（近一年）
| 指标 |
股基指数 |
混基指数 |
债基指数 |
| 累计收益率 |
8.82% |
10.32% |
0.09% |
主动管理基金指数（基日以来）
| 指标 |
股基指数 |
混基指数 |
债基指数 |
| 年化收益率 |
16.00% |
16.36% |
6.86% |
| 年化波动率 |
24.62% |
20.38% |
2.86% |
| 夏普比率 |
0.548 |
0.680 |
1.526 |
| 最大回撤 |
-59.94% |
-55.91% |
-6.98% |
年金指数（基日以来）
| 指标 |
年金指数 |
| 年化收益率 |
6.87% |
| 年化波动率 |
7.19% |
| 夏普比率 |
0.607 |
| 最大回撤 |
-19.68% |
养老生命周期基金指数（基日以来）
| 生命周期 |
年化收益率 |
年化波动率 |
夏普比率 |
最大回撤 |
| (0-5) |
3.68% |
1.45% |
0.817 |
-2.55% |
| (5-10) |
6.18% |
5.77% |
0.638 |
-15.37% |
| (10-15) |
8.30% |
11.34% |
0.511 |
-34.09% |
| (15-20) |
10.01% |
16.98% |
0.442 |
-49.21% |
| (20-35) |
11.39% |
22.67% |
0.392 |
-61.05% |
指数编制方法简介
1. 中国开放式主动管理基金系列指数
- 股基指数（CN6070）：样本为开放式主动管理股票型基金，剔除增强指数型基金和成立不满6个月的基金。
- 混基指数（CN6071）：样本为开放式主动管理混合型基金，剔除保本型基金和成立不满6个月的基金。
- 债基指数（CN6072）：样本为开放式主动管理债券型基金，剔除成立不满6个月的基金。
- 指数采用派氏加权法，按基金规模加权，每季度审核样本并调整。
2. 中国年金指数（CN6113）
- 由股票（25%）、债券（70%）、现金（5%）构成。
- 股票资产以国证A指代表，债券资产以中债综合财富指数代表，现金资产以国证货币基金指数代表。
- 每月最后一个交易日进行资产权重再平衡。
3. 养老生命周期基金系列指数
- 由股票、债券和现金构成，不同指数的资产目标权重不同（如生命周期（20-35）基金指数：股票80%，债券10%，现金10%）。
- 采用加权平均法计算每日指数值，每月最后一个交易日进行权重再平衡。
分析师承诺与声明
- 赵威承诺独立、客观地出具报告，不与报告内容直接或间接相关。
- 报告信息来源于公开资料，不保证准确性或完整性。
- 报告不构成投资建议，投资有风险，需谨慎对待。
- 报告版权归上海证券有限责任公司所有，未经许可不得擅自发布或复制。
