20250426-天风证券-因子跟踪周报_分析师覆盖度_成长因子表现较好_7页_800kb

报告摘要

金融工程因子跟踪周报总结

核心内容概述

本报告为2025年4月26日发布的金融工程因子跟踪周报，主要分析了近期不同因子在IC表现和多头组合表现上的变化情况，为投资者提供因子筛选与组合构建的参考依据。

主要观点

因子IC表现

最近一周：90天分析师覆盖度、季度营收同比增长、一年动量等因子表现较好；而bp三年分位数、1个月日均换手率、高管平均薪酬等因子表现较差。
最近一月：1个月日均换手率、1个月换手率波动、1个月非流动性冲击等因子表现较好；Beta、高管平均薪酬、业绩预告精确度等因子表现较差。
最近一年：Fama-French三因子1月残差波动率、1月特异度、1个月超额收益率波动等因子表现较好；一年动量、业绩预告精确度、前五大股东持股比例合计等因子表现较差。

因子多头组合表现

最近一周：季度营收同比增长、标准化预期外收入、一致预期EPS变动等因子表现较好；而基于一致预期的标准化预期外盈利、季度毛利率、bp三年分位数等因子表现较差。
最近一月：1个月换手率与均价的相关性、财报超研报预期程度、前五大股东持股比例合计等因子表现较好；Beta、高管平均薪酬、bp三年分位数等因子表现较差。
最近一年：小市值、1月特异度、1个月换手率波动等因子表现较好；一年动量、90天净上调预期占比、90天内预期调整均值等因子表现较差。

关键信息

因子分类与计算方法

因子类别	因子名称	计算方法
估值	bp	当前净资产/当前总市值
估值	bp三年分位数	股票当前bp在最近三年的分位数
估值	季度ep	季度净利润/净资产
估值	季度ep一年分位数	股票当前的季度ep在最近一年的分位数
估值	季度sp	季度营业收入/净资产
估值	季度sp一年分位数	股票当前的季度sp在最近一年的分位数
盈利	季度资产周转率	季度营业收入/总资产
盈利	季度毛利率	季度毛利润/季度销售收入
盈利	季度roa	季度净利润/总资产
盈利	季度roe	季度净利润/净资产
成长	季度净利润同比增长	季度净利润同比增长率
成长	季度营收同比增长	季度营收同比增长率
成长	季度roe同比	季度roe同比
成长	标准化预期外盈利	(当前季度净利润- (去年同期单季净利润+过去8个季度单季净利润同比增长均值)) / 过去8个季度的单季度净利润同比增长值的标准差
成长	标准化预期外收入	(当前季度营收- (去年同期单季营收+过去8个季度单季营收同比增长均值)) / 过去8个季度的单季度营收同比增长值的标准差
分红	股息率	最近年度分红/当前市值
业绩预告质量	业绩预告精确度
公司治理	高管平均薪酬	高管团队薪酬和/高管团队人数
公司治理	前五大股东持股比例合计	前五大股东持股比例平方和
分析师	90天分析师覆盖度	过去90天分析师覆盖度
分析师	一致预期净利润复合增速	一致预期净利润三年复合增长率
分析师	一致预期EPS变动	一致预期eps/最近120日一致预期eps均值
分析师	90天净上调预期占比	90天内上调盈利预测的分析师占比-90天内下调盈利预测的分析师占比
分析师	90天内预期调整均值	90天内分析师盈利调整幅度均值
分析师	财报超研报预期程度	财报公布5天内超研报预期程度
分析师	基于一致预期的标准化预期外盈利	(季度净利润-季度一致预期净利润)/预期净利润分歧度
换手率	1个月换手率与均价的相关性	过去20个交易日股票换手率与均价的相关系数
换手率	1个月日均换手	过去20个交易日换手率均值
换手率	1个月换手率波动	过去20个交易日换手率标准差
换手率	1个月非流动性冲击	过去20个交易日日收益率绝对值与日成交量之比的均值
波动率	Fama-French三因子1月残差波动率	过去20个交易日的日收益对Fama-French三因子回归的残差的标准差
波动率	1月特异度	1-过去20个交易日的日收益对Fama-French三因子回归的R方
波动率	1个月超额收益率波动	过去20个交易日超额收益率标准差
动量	一年动量	过去一年收益率累加-过去一个月收益率累加
反转	1个月反转	过去20个交易日收益率累加
规模	小市值	对数市值
Beta	Beta	最近490个交易日个股收益与市场收益加权回归的系数