计算机行业：行业继续谨慎、个股积极把握-240526-广发证券-12页_1mb

计算机行业投资策略周报总结

核心观点

报告指出，虽然基本面和主题影响继续疲软，但行业整体短期机会仍有限。相比之下，局部领域和个股基本面确定性较强，个股机会大于行业。重点衡量维度包括成长性、估值和预期差。

重点分析领域

一、顶点软件

1. 基于券商核心交易系统市场，顶点软件受益于系统升级周期与信创催化，头部券商项目进展最快，市场格局有利
2. 压缩了券商交易佣金占比（2%-5%），受资管行业费率下降影响有限
3. 合理价值：评级买入（47.07元），估值修复空间明显

二、医疗信息化

1. 医疗IT行业呈现“强预期，弱现实”，但龙头公司订单增长显著（如卫宁健康、嘉和美康、创业慧康）
2. 业绩方面：卫宁健康2024Q1收入↑101%，但净利润微降；嘉和美康Q1恢复性增长
3. 合理估值区间：估值处于低位，未来集中度提升有望推动行情回暖

三、能源信息化

1. 国家电网投资强度预计5000亿元，推动标的业绩确定性较高（如国能日新等）
2. 行业格局稳定，头部企业订单增长强劲

其他推荐公司

1. 中望软件（研发提速，估值修复）
2. 宝信软件（宝武体系内高需求）、
3. 紫光股份（收购新华三股权协同效应）
4. 金山办公（AI产品赋能）

风险提示

• 公共部门和传统需求疲软，压制估值
• 信创标准属周期性动作
• 海外AI研发对国内算力影响有限
• 市场风险偏好疲软

注：内容基于广发证券计算机行业周报（2024.5.25），如需原报告详情见免责声明。