> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC周报总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年6月1日PVC市场的整体情况，指出**下游需求疲软**是当前PVC价格走势的主要限制因素，PVC易跌难涨。同时，对PVC的供需基本面、成本利润、库存变化及宏观政策等方面进行了详细分析。 --- ## 主要观点及策略 ### 1. 供需基本面 - **供给**：PVC生产企业产能利用率环比下降1.48%，电石法产能利用率下降0.83%，乙烯法产能利用率下降3.00%。检修损失量环比增加14.83%，表明供应端存在压力。 - **需求**：下游制品企业开工率下降2.53%，其中型材开工率微降，而管材开工率显著下降。出口量环比大幅下降58.37%，出口均价同比下跌，显示出口表现低于预期。 - **库存**：社会库存环比下降1.18%，但同比仍大幅增长114.72%。厂内库存天数下降，库存压力有所缓解。 ### 2. 成本利润 - **电石法**：成本环比上升1.67%，利润为-488元/吨，环比下降168元/吨。 - **乙烯法**：成本环比下降6.12%，利润为-694元/吨，环比上升218元/吨。 - **利润差异**：两种工艺利润表现不同，电石法成本上升影响利润，乙烯法因原料价格回落利润有所改善。 ### 3. 基差与估值 - **基差**：当前基差为-224元/吨，走弱。 - **估值**：价格处于历史中低位，估值偏低，中长期看多。 ### 4. 宏观政策 - **地缘冲突**：地缘冲突缓和，避险情绪减弱。 - **经济形势**：全球经济衰退风险存在，需关注其对市场的影响。 ### 5. 投资观点 - **短期**：高库存压制，需求疲软，上涨乏力。 - **中长期**：全球PVC投产较少，产能逐步退出，中长期偏多。 - **交易策略**：建议**单边逢低做多**，**套利暂无**，**风险关注**：产区天气扰动、轮储政策变动、全球经济衰退。 --- ## PVC周度数据汇总 | 数据项 | 最新（万吨/元/吨） | 上周（万吨/元/吨） | 涨跌（幅） | |--------------------|------------------|------------------|-----------| | 主力价格 | 4924.00 | 4846.00 | 1.61% | | 近月价格 | 4779.00 | 4707.00 | 1.53% | | 常州盐湖 | 4700.00 | 4670.00 | 0.64% | | 常州宜化 | 4720.00 | 4690.00 | 0.64% | | 常州鄂绒 | 4750.00 | 4710.00 | 0.85% | | 西北电石 | 2550.00 | 2475.00 | 3.03% | | 华东乙烯价格 | 7725.00 | 7900.00 | -2.22% | | 基差 | -224.00 | -176.00 | -27.27% | | 1-5月差 | #N/A | #N/A | #N/A | | 5-9月差 | #VALUE! | #N/A | #VALUE! | | 9-1月差 | -133.00 | -124.00 | -7.26% | | 区域价差（东南亚-天津） | 85.00 | 90.00 | -5.56% | | 区域价差（印度-天津） | 115.00 | 130.00 | -11.54% | | 区域价差（内贸-出口） | 38.77 | -97.87 | 139.61% | --- ## 上游原料与成本 ### 1. 电石价格 - **西北电石**：价格小幅上涨，底部支撑增强。 - **电石法成本**：环比上升1.67%，全国平均成本为5146元/吨。 - **电石法利润**：全国平均利润为-488元/吨，环比下降。 ### 2. 乙烯法 - **乙烯法成本**：环比下降406元/吨，全国平均成本为6225元/吨。 - **乙烯法利润**：全国平均利润为-694元/吨，环比上升。 - **乙烯法出口利润**：有波动，部分时段为正值。 --- ## 产能利用率与产量 - **中国产能利用率**：68.37%，环比下降2.12%。 - **电石法产能利用率**：78.80%，环比下降1.04%。 - **乙烯法产能利用率**：43.83%，环比下降6.41%。 - **产量**：中国产量41.62万吨，环比下降2.12%；电石法产量33.67万吨，环比下降1.05%；乙烯法产量7.95万吨，环比下降6.41%。 - **区域产量**：西北产量25.0万吨，山东产量224.11万吨，华中产量1.0万吨，华北产量5.7万吨。 --- ## 库存变化 - **厂内库存**：环比下降5.66%，电石法厂库库存下降9.76%，乙烯法厂库库存上升3.55%。 - **社会库存**：华东地区库存123.96万吨，环比下降1.15%；华南地区库存4.37万吨，环比下降1.79%；整体社会库存128.32万吨，环比下降1.18%。 - **库存天数**：厂库库存天数为4.7天，环比下降6%。 --- ## 投资建议与风险提示 - **交易策略**：建议**单边逢低做多**，**套利暂无**。 - **风险关注**： - 产区天气扰动 - 轮储政策变动 - 全球经济衰退 --- ## 总结 当前PVC市场面临**下游需求疲软**、**高库存压制**等压力，导致价格反弹乏力。然而，**估值偏低**、**全球产能退出**等中长期因素支撑市场看多。电石法成本上升，利润下滑；乙烯法成本下降，利润回升。建议投资者关注**低点布局**，同时警惕**天气、政策及经济环境**的潜在影响。