20260601-长江期货-PVC2026年6月报_供应收缩成本支撑_需求乏力_13页_4mb

PVC 2026年6月报总结

核心内容概述

2026年6月，PVC市场整体呈现供应收缩与成本支撑的态势，但需求端表现乏力，导致价格走势承压。5月PVC价格小幅回落，随后略有反弹，但整体仍处于震荡区间。市场供需双减背景下，库存水平维持高位，限制了价格反弹空间。

主要观点

• 价格变化：5月PVC价格回落，5月29日V2609合约收盘价为4924元/吨，较上月下跌371元/吨，跌幅7.01%。现货价格为4750元/吨，跌幅6.13%。
• 供应端：5月电石法PVC开工率降至78.8%，产量减少；乙烯法PVC开工率维持在4-5成。行业库存仍处高位，供应过剩局面未改变。
• 成本端：电石价格小幅上涨，电石法PVC成本压力略有增加；乙烯价格持续走低，乙烯法PVC成本压力依旧明显。5月底山东氯碱综合利润降至66元/吨，成本利润对价格形成支撑。
• 需求端：硬制品如管材、型材开工率中低位震荡，软制品如线缆、薄膜需求较好。下游制品企业开工率环比下降，对原料采购维持刚需。
• 出口情况：2026年1-4月PVC出口量同比增长27.32%，主要出口至印度、越南、印尼等国，出口省份以山东、天津、浙江为主。
• 库存水平：国内PVC社会库存52.97万吨，环比减少1.22万吨，但库存仍处高位，限制价格反弹空间。PVC仓单数量为103402张，合计51.7万吨，处于历史高位。

关键信息汇总

价格走势

• PVC期货价格：5月29日V2609合约收盘价4924元/吨，月度价格波动区间为4804-5341元/吨。
• PVC现货价格：常州现货价格为4750元/吨，跌幅6.13%。
• 国际价格：5月国际PVC价格回落至800美元/吨，出口利润收窄。

供应情况

• 电石法PVC：5月开工率78.8%，环比下降，部分企业因检修影响产量。
• 乙烯法PVC：5月开工率维持在4-5成，成本压力持续。
• 月度产量：5月产量190.7万吨，环比减少9.1万吨，同比增加4.7万吨。
• 累计产量：1-5月累计产量1023万吨，同比增加21.1万吨，供应增速2.1%。

成本变化

• 电石价格：5月小幅上行，电石法PVC成本压力增加。
• 乙烯价格：延续下跌趋势，乙烯法PVC成本承压。
• 利润情况：5月电石法PVC利润-487.7元/吨，乙烯法PVC利润-693.57元/吨。山东氯碱综合利润收缩至66元/吨。

需求表现

• 下游开工率：5月29日下游制品企业开工率41.94%，环比下降14.43%。
• 硬制品：型材开工率40.87%，环比下降4.58%；管材开工率4.6%，环比下降15.56%。
• 软制品：线缆、薄膜等需求较好，但整体需求仍偏弱。

出口情况

• 出口量：2026年1-4月出口累计170.16万吨，同比增加27.32%。
• 主要出口国：印度、越南、印尼分别占比37%、9%、7%。
• 主要出口省：山东、天津、浙江分别占比30%、20%、12%。
• 贸易方式：以一般贸易和进料加工为主。

库存与仓单

• 社会库存：5月底为52.97万吨，环比减少1.22万吨，库存高位限制价格反弹。
• 仓单数量：103402张，合计51.7万吨，处于历史高位。

重点关注因素

• 地缘局势：可能对国际价格及贸易政策产生影响。
• 乙烯价格：对乙烯法PVC成本有重要影响。
• PVC开工率：供应端变化直接影响市场供需。
• 房地产恢复情况：作为PVC主要下游，其表现将影响需求。
• 出口贸易政策：出口国政策调整可能影响出口量及价格。

预测与展望

综合供需及成本因素，预计PVC2609合约将在4700-5100元/吨区间运行。后续需重点关注氯碱综合利润变化、乙烯价格走势、房地产恢复情况及出口政策调整对市场的影响。