2017-华泰资管-际大实业应收账款债权资产支持专项计划风险揭示书_6页_497kb

华泰资管-际大实业应收账款债权资产支持专项计划风险揭示书总结

一、签订目的

本《风险揭示书》是《华泰资管-际大实业应收账款债权资产支持专项计划资产支持证券认购协议》（简称《认购协议》）不可分割的一部分。其目的是向认购人全面揭示专项计划可能面临的风险，以便认购人充分了解投资风险。

二、核心内容与主要风险

（一）与基础资产相关的风险

1. 际大实业破产风险
   若际大实业进入破产程序，可能对基础资产的应收账款债权造成不利影响。

2. 现金流预测风险
   基础资产的现金流预测基于采购合同违约率、违约后回收率等因素，存在预测偏差的风险，可能影响优先级资产支持证券持有人的收益。

3. 采购方或担保人违约风险
   若采购方或其担保人未能按期偿还相关款项，可能导致基础资产损失，进而影响资产支持证券的本息兑付。

4. 逾期还款风险
   短时间逾期不影响当期收益和本金分配，但长时间逾期可能导致本金分配金额与预期不符。

5. 提前还款风险
   采购方提前还款会增加当期现金流，但可能增加投资者的再投资风险。

6. 基础资产权利限制风险
   基础资产可能存在第三方权利限制或权利负担，影响其可转让性和变现能力。

7. 资金混同风险
   应收账款归集于托管银行账户，存在与托管银行自有资金混同的风险。

8. 单一债务人风险
   基础资产对应采购方为单一主体，若其经营或财务状况恶化，可能对资产支持证券的本息兑付造成不利影响。

（二）与资产支持证券相关的风险

1. 信用增级措施风险
   信用增级措施（如优先/次级分层、差额支付）的效果依赖于资产池表现及相关方履约情况，若实际运行不达预期，可能影响专项计划。

2. 利率风险
   市场利率波动可能影响优先级资产支持证券持有人的收益。

3. 流动性风险
   资产支持证券可在上交所固定收益平台流通，但在交易对手有限的情况下，可能存在无法及时以公允价格出售的风险。

4. 评级风险
   额外税负可能因税法变化而产生，但相关机构不承担补偿责任。

（三）与专项计划管理相关的风险

专项计划的正常运行依赖于管理人、托管人及资产服务机构的尽责履职。若上述机构出现违约、违规或操作失误，可能导致资产支持证券持有人遭受损失。

（四）其他风险

1. 政策风险
   专项计划为证券市场创新产品，相关法律制度尚不完善，政策变化可能带来影响。

2. 税收风险
   资产支持证券持有人可能需缴纳额外税负，相关机构不承担补偿责任。

3. 不可抗力风险
   政治、经济或自然灾害等不可抗力因素可能对专项计划资产和收益产生不利影响。

4. 技术风险
   技术系统故障或差错可能影响交易正常进行，进而影响投资者利益。

5. 操作风险
   操作失误或违反操作规程可能引发风险。

6. 其他不可预知、不可防范的风险
   存在未列明的其他风险。

三、风险承担

若管理人或托管人违背专项计划文件约定管理资产，导致资产损失，由其负责赔偿；若按约定管理资产造成损失，则由专项计划资产承担。

本风险揭示书仅列举部分风险，未详尽列明所有可能风险。认购人应自行评估风险，做好财务安排，承担投资风险。

四、认购人声明

认购人声明其已阅读并理解《认购协议》、《计划说明书》及《风险揭示书》中相关内容，确认自身符合合格投资者条件，并愿意承担投资风险和可能的损失。

五、特别说明

《认购协议》中的收益预测仅为参考，不构成任何保证，投资风险由认购人自行承担。