20140129-财达证券-农林牧渔_低估值子行业二季度开闸_11页_481kb

农林牧渔行业2014年1月月报总结

核心内容概览

2014年1月，农林牧渔行业整体表现平稳，板块下跌4%，跌幅较小。板块内部分个股因估值较低受到节前利好刺激，获得资金青睐，无跌幅或小幅上涨。但整体来看，节前的利好行情属于短期维稳，不具备持续性，且市场资金偏向性较大，存在一定风险。

主要观点

1. 行业整体表现

• 农林牧渔板块在1月份下跌4%，跌幅较小。
• 申万一级行业中，仅10个板块出现涨幅，其中涨幅超过8%的为家用电子、轻工、信息板块，其余涨幅均不足5%。
• 黑色金属、建筑建材、金融、交通运输和公共事业板块跌幅较大。
• 农林牧渔行业市盈率仍为60.2倍，高于其他多数行业，其中有色金属和黑色金属市盈率分别达到95倍和188倍。

2. 个股表现

• 通威股份、华资实业、顺鑫农业、大禹节水等农业流通行业个股因估值较低受到资金追捧，表现较好。
• 节前的利好行情并非经济转折，市场资金谨慎，存在一定的风险。

3. 行业政策与新闻

• 乙醇汽油推广：中国可能将乙醇汽油使用范围扩大至北京、上海、天津等中心城市，预计2014年乙醇汽油产量将增加，对生物燃料行业形成利好。
• 轮胎行业结构性过剩：2014年轮胎行业预计保持两位数增长，但产能过剩问题加剧，行业利润可能下降，轮胎企业需关注成本与市场需求的变化。
• 粮食价格：2014年粮食价格预计稳中有跌，受市场供应充足和农户余粮出售影响。
• H7N9禽流感谣言：多地出现H7N9禽流感谣言，但专家认为病毒在人与人之间传播能力较弱，春节不会引发疫情暴发。

4. 公司公告

• 天康生物：修正2013年业绩预测，预计净利润同比增长50%-70%。
• 海大集团：因总部办公场地不足，公司计划购买房产以统一集中办公，提升管理效率。
• 国联水产：与通用磨坊签订战略合作协议，合作内容涵盖产品采购、销售区域拓展、产品研发等，有助于优化销售渠道和提升产品竞争力。

关键信息

行业评级

• 农林牧渔行业评级为“标配”，即未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间。

公司投资建议

• 龙力生物、神农大丰、中牧股份、天宝股份等重点公司均被给予“增持”评级，预计未来三年EPS将持续增长，具备一定投资价值。

风险提示

• 生态农业和粮食安全概念的实质性惠农政策出台缓慢，热钱炒作可能退出市场。
• 春节前农业市场无大行情，但二季度有望出现反转。

投资建议

1. 短期策略：关注农林牧渔板块中估值较低的个股，如通威股份、华资实业、顺鑫农业、大禹节水等，这些个股在节前表现较好，具备一定的补涨潜力。
2. 长期策略：结合行业发展趋势，重点跟踪龙力生物、神农大丰、中牧股份、天宝股份等公司的发展动态，关注其盈利预测和市场表现。
3. 风险控制：警惕行业政策出台缓慢带来的不确定性，以及市场资金偏向性带来的短期波动风险。

行业展望

• 农林牧渔行业在短期内仍受政策和市场情绪影响较大，但中长期来看，随着结构性调整和行业基本面改善，有望迎来更好的发展机会。
• 需密切关注二季度市场走势，以及相关政策的出台情况，以把握投资时机。

附：重点公司盈利预测及投资建议

联系方式

• 编辑：柳海英
• 电话：0311-66006413
• 执业证书：S0400511020004
• 报告日期：2014-01-29