20141217-太平洋-机械军工行业_2015年年度策略-国内改革转型_国外开拓市场-机械制造业二次创业_24页_1mb

报告摘要

机械军工行业2015年年度策略总结

核心内容

2015年机械军工行业面临“二次创业”的重要机遇，主要体现在国内制造业转型升级和国外市场拓展两个方面。随着国家政策引导，机械行业将加速向自动化和智能化方向发展，同时“一带一路”政策推动我国在海外基础设施和军事装备领域的拓展。军工行业则受益于国防开支增长和军品贸易扩张，具备长期投资价值。

主要观点

机械行业面临二次创业：国内制造业升级和国企改革为行业带来增长机遇，同时“一带一路”推动海外基建和军事装备需求增长。
智能装备迎来发展机遇：工业3.0和工业4.0并行发展，我国具备良好的信息化基础，机器人、数控机床等企业将受益。
铁路设备行业持续受益：国内铁路投资维持高位，海外高铁项目逐步落地，南北车合并提升国际竞争力。
油气管道需求快速增长：受“一带一路”和国内天然气需求增长推动，油气管道建设进入高峰期，页岩气投资有望加速。
船舶海工受益资产证券化：南北船集团资产注入上市公司，提升行业竞争力，短期内油价对海工新订单影响有限。
军工行业具备长期投资价值：国防开支增长、军品出口扩大以及改革政策推动行业向市场化发展，提升盈利能力。

关键信息

一、机械行业面临二次创业

国内制造业升级，推动工业自动化和智能化。
国外“一带一路”政策带来铁路、公路和油气管网建设需求。
机械行业将重点布局智能装备、铁路设备、船舶海工和油气管网领域。

二、智能装备：工业3.0与工业4.0并行发展

工业3.0（自动化）和工业4.0（智能化）并行发展。
机器人产业迎来发展，国内机器人国产化率仅为30%左右，未来增长空间巨大。
配套企业如传感器、控制器等将受益于工业4.0发展。
沈阳机床、亚威股份、安控科技等公司值得关注。

三、铁路设备：2014年投资逻辑延续

国内铁路投资持续高位，2014年投资总额达11165.39亿元。
海外高铁项目如墨西哥、印度、泰国等将成为重要增长点。
铁路土地综合开发政策和铁路发展基金推动融资改革，释放地方政府修路热情。
推荐关注中国南车、晋亿实业、博深工具等公司。

四、油气装备：油气管道需求快速增长

油价下跌导致资本开支下滑，但油气管道建设需求持续增长。
中缅、中俄、中亚管道等项目进入建设高峰期，带来设备需求。
页岩气“十二五”收官年，产量目标有望完成。
推荐关注金洲管道、玉龙股份、安控科技、杰瑞股份等公司。

五、船舶海工：受益资产证券化

海军建设加速，舰船需求上升。
中国重工、中船重工集团具备较大资产注入潜力。
海工订单受油价影响，但短期内不影响业绩。
推荐关注中国重工、中国船舶、广船国际、*ST钢构等公司。

六、军工行业：具备长期投资价值

国防开支持续增长，军品贸易大幅上升。
军工改革加速，资产证券化和定价机制改革带来利好。
民参军政策推动民营企业进入军工领域，促进竞争和技术创新。
推荐关注中国卫星、中国重工、威海广泰、海特高新等公司。

投资建议

重点推荐公司：
- 沈阳机床（000410）
- 亚威股份（002559）
- 安控科技（300370）
- 中国南车（601766）
- 博深工具（002282）
- 鼎汉技术（300011）
- 金洲管道（002443）
- 中国重工（601989）
- 太阳鸟（300123）
- 南方汇通（000920）
- 威海广泰（002111）
- 海特高新（002023）
- 隆华节能（300263）
- 达刚路机（300103）

行业评级

看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级说明

买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上。
增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。
卖出：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅低于-15%。

重要声明

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