20220106-兴业期货-早会通报_11页_969kb

兴业期货早会通报总结（2022-01-06）

一、核心内容概述

本次早会通报主要涵盖金融期货与商品期货的市场分析与操作建议。整体来看，市场在政策面、资金面及供需结构的多重影响下呈现分化态势，部分品种表现强势，而另一些则面临较大不确定性。

---

二、金融期货分析

1. 股指（IF2205）

• 主要观点：市场整体无转势信号，关键位支撑有效，交投量能逐步放大。
• 操作建议：IF多单可耐心持有，重点关注沪深300指数的稳健走势。
• 市场表现：沪深300期指主力合约基差缩窄，隐含波动率走低但幅度有限。
• 政策背景：国内宏观与产业政策积极，中观盈利面有所修复，市场预期未明显弱化。
• 风险提示：需关注市场一致性预期是否持续，以及政策面的进一步变化。

---

三、商品期货分析

1. 黑色金属

• 主要观点：复产驱动下，黑色金属原料强于成材。
• 操作建议：
  • 焦炭：J2205前多持有，提涨迅速落地。
  • 钢材：买I2205-卖RB2205组合可耐心持有。
  • 铁矿石：短期震荡偏强，但不宜过分高估，关注复产及需求兑现情况。
  • 螺纹钢与热卷：价格或陷入区间震荡，操作上建议观望或参与套利策略。

2. 有色金属

• 铜：低库存支撑价格，但基本面利好不足，中长期向好。
• 铝：供给端无新增限产，库存持续偏紧，短期偏弱运行。
• 镍：需求端未明显复苏，库存下滑支撑价格，但市场情绪仍需观察。

3. 煤炭产业链

• 焦炭：供需结构预期好转，现货市场强势，建议持有J2205多单。
• 焦煤：供应进一步收紧，但需求支撑不强，关注原料冬储情况。

4. 原油

• 主要观点：EIA库存增加，地缘政治扰动，风险偏好下降。
• 操作建议：不宜追涨，关注OPEC+增产及疫情对需求的影响。

5. 聚酯与聚烯烃

• 聚酯：成本端支撑较好，短期偏强运行。
• 聚烯烃：PE库存增加，PP库存减少，市场整体震荡。

6. 橡胶

• 主要观点：海外原料价格攀升，国内到港不足，需求预期走强。
• 操作建议：RU2205合约多头头寸可继续持有，谨慎设置止盈/止损。

7. 玉米

• 主要观点：新玉米上市压力大，价格承压。
• 操作建议：近月合约压力大于远月，建议观望。

8. 纸浆

• 主要观点：需求利好有限，市场震荡运行。
• 操作建议：短期维持盘整，关注供应面变化。

---

四、关键信息汇总

品种	主要观点	操作建议
股指	政策面积极，市场预期未明显弱化，IF多单可持有	持有IF2205多单，耐心等待趋势确认
铁矿石	供给端受限，需求端预期向好，价格或震荡偏强	暂时观望，关注复产及需求兑现情况
螺纹钢	供给释放有限，需求偏弱，价格或区间震荡	暂时观望，参与05合约多铁矿空螺纹套利策略
焦炭	供需结构预期好转，现货市场强势	持有J2205多单，关注补库及冬储情况
焦煤	供应进一步收紧，需求支撑不强	关注原料冬储及产地生产状况
铜	低库存支撑价格，但基本面利好不足，中长期向好	短期震荡，中长期可关注政策与需求端驱动
铝	供给端无新增限产，库存持续偏紧，短期偏弱	操作上需谨慎，关注库存变化及政策动向
镍	需求端未明显复苏，库存下滑支撑价格，但基本面利好不足	短期反弹，但不宜追涨，关注不锈钢消费及新能源下游情况
原油	库存增加，地缘政治扰动，风险偏好下降	不宜追涨，关注OPEC+增产及疫情对需求的影响
聚酯	成本端支撑较好，短期偏强	持续关注检修与重启计划，短期偏强
聚烯烃	PE库存增加，PP库存减少，市场震荡	操作上建议观望，关注供需变化及国际原油走势
橡胶	海外原料价格上涨，国内需求预期走强	RU2205合约多头头寸可继续持有，谨慎设置止盈/止损
玉米	新玉米上市压力大，价格承压	近月合约压力较大，建议观望
纸浆	需求利好有限，市场震荡运行	短期维持盘整，关注供应面变化

---

五、风险提示

• 地缘政治及疫情对原油需求的扰动；
• 房地产政策转向可能对钢材需求产生影响；
• 铜、铝等品种库存变化及供需结构的不确定性；
• 橡胶市场受原料价格及终端需求影响较大；
• 玉米市场受新粮上市及饲料需求减弱影响，价格承压。

---

六、免责条款

本报告内容为分析师个人观点，仅供参考，不构成操作依据。报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性，投资者据此操作风险自担。本报告版权为兴业期货所有，未经书面授权，不得复制、发布或修改。