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保险行业报告总结：上市险企4月保费点评

事件：
近日上市险企公布2023年4月保费数据，除新华保险外，其余公司保费均同比正增长。寿险新单同比高增，财险业务延续稳增态势。

分析要点：

1. 寿险复苏态势明朗：

   • 各公司4月寿险保费增速普遍较高，除新华保险、太保寿险外均实现正增长。
   • 新单保费持续增长，尤其人保寿险4月长险首年期交保费同比增长1366%，预计未来两个月新单增速延续，支撑Q2业绩超预期。
   • 政策催化和居民财富管理需求旺盛推动行业复苏。

2. 财险保费稳中有增：

   • 财险保费整体向好，主要公司增速分化，车险业务因价格战消退和出行需求增加受益。
   • 非车险经营策略差异是导致增速分化的原因之一，公司盈利能力与风险管理能力密切相关。

3. 投资建议：

   • 寿险负债端持续改善，财险承保利润有望提升，建议关注保险股估值修复机会。
   • 个股方面，推荐中国平安，并关注中国人寿、中国人保、中国财险，受益于“中特估”政策推动。

4. 风险提示：

   • 政策支持不及预期、经济复苏缓慢、管理层变动。