20230405-国盛证券-交易情绪跟踪第186期_TMT热度新高_内部分化显现_16页_1mb

报告摘要

投资策略总结：TMT热度新高，内部分化显现

核心内容

本周A股市场情绪呈现分歧，TMT（科技、媒体、通信）板块热度持续走高，但内部行业出现分化。交易结构方面，个股与行业交易集中度上升，但交易分化水平有所回落。市场情绪指标显示股民情绪回暖，外资与杠杆资金情绪回升，但市场整体换手率下降，VIX指数回落，显示市场恐慌情绪有所缓解。宏微观流动性方面，货币净投放增加，短期利率整体回升，人民币小幅贬值，资金供给有所增加，资金需求则因IPO和产业资本减持而上升。

主要观点

1. 交易结构跟踪

涨跌分化水平：
- 个股涨跌中枢有所回落，但二八收益分化回升至19.23%。
- 个股日均涨跌幅中位数分别为-0.20%（近5日）、-0.16%（20日）、0.12%（60日）。
- 二八成交分化程度回升至33。
交易集中度：
- 个股交易集中度上升，前1%、前5%、前10%个股成交占比分别达到19.35%、43.36%、57.52%，所处历史分位数分别为91.80%、90.70%、90.20%。
- 行业交易集中度整体上升，前1%、前5%、前10%行业成交占比分别达到14.16%、34.67%、48.67%，所处历史分位数分别为68.00%、76.40%、72.00%。
- 成交占比上升的前五大细分行业为：垂直应用软件、IT服务、横向通用软件、数字芯片设计、炼油化工。
- 成交占比下降的前五大细分行业为：基建市政工程、黄金、电信运营商、影视动漫制作、航天装备。
交易分化水平：
- 个股交易分化水平回落，前1%、前5%、前10%个股交易分化系数分别为18.42%、8.38%、5.19%，所处历史分位数分别为35.90%、41.90%、43.00%。
- 行业交易分化水平整体回落，前1%、前5%、前10%行业交易分化系数分别为36.79%、18.96%、11.73%，所处历史分位数分别为81.20%、71.00%、58.80%。

2. 市场情绪跟踪

股民情绪指标：A股股民情绪指标（IISI）环比抬升至-0.74。
涨跌停比值：全A涨跌停比值10日均线升至3.68。
换手率：全A换手率回落至5.64%。
VIX指数：环比回落3.04，回落至18.70。
新高与新低个股：
- 全A60日新高个股数量10日均线回落至286，新低个股数量回升至282。
- 新高历史个股数量回升至13，新低历史个股数量回升至12。
趋势占优个股：60日均线以上个股数目占比回落至45.22%。
MACD强势股/弱势股：强势股占比回落至19.61%，弱势股占比回落至35.67%。
杠杆资金情绪：回升至25.22%。
外资净流入：净流入MA30回升至7.68亿元。

3. 宏微观流动性跟踪

货币松紧：
- 上周货币净投放8110亿元。
- 各期Shibor环比整体回落，R007与DR007利率分别达到3.708%、2.388%，利差回升至1.320%。
- 人民币小幅贬值，美元兑离岸人民币升为6.87。
资金供给：
- 偏股基金新发规模约72.04亿元，其中偏股混合型、被动指数型及增强指数型分别约为52.84亿元、10.03亿元、9.17亿元。
- ETF份额环比增加6.98亿份，宽基类、科技类、消费类、金融类、周期类、制造类ETF份额分别变动约-36.08亿份、-17.89亿份、33.57亿份、5.62亿份、2.41亿份和20.63亿份。
- 北上资金净流入104.65亿元，主要流入行业为汽车、医药生物和电子，净流出行业为家用电器、非银金融和银行。
资金需求：
- IPO新增6家，首发融资规模107.95亿元，其中主板、创业板、科创板分别融资60.43亿元、17.27亿元、30.25亿元。
- 产业资本减持规模约39.48亿元，机械设备行业获增持，电子行业减持居前。
- 解禁压力回落，解禁规模约172.23亿元，其中主板、创业板、科创板分别解禁21.68亿元、103.36亿元、47.18亿元。