20220708-上海证券-传媒行业点评_上海发布元宇宙行动方案_拟打造虚拟融合数字城市_3页_463kb

传媒行业增持评级总结

核心内容

2022年7月8日，上海市人民政府办公厅发布《促进“元宇宙”新赛道发展行动方案（2022-2025年）》，明确支持元宇宙发展，并设定到2025年相关产业规模达到3500亿元的目标。该政策进一步验证了分析师对传媒行业政策面持续向好的预期，推动了传媒行业投资评级为“增持”。

主要观点

1. 政策引领作用
   上海作为最早表态支持元宇宙发展的城市之一，其政策具有示范效应，有助于推动其他地方政府在元宇宙领域加快布局。

2. 元宇宙与实体经济结合
   我国元宇宙发展将围绕“以虚促实”、“以虚强实”的路径，重点结合工业商业、办公会议、教育文化、文创旅游、传媒娱乐等实体经济与消费活动，提升数字化、虚拟化和线上化水平。

3. 应用场景分类

   • G端（政府端）：包括虚拟展馆、虚拟景区、虚拟城市等，涉及城市数字沙盘、数字孪生体、智能化政务服务等。
   • B端（企业端）：包括数字会展、虚拟演艺、全景旅游等，推动文化与科技融合。
   • C端（消费者端）：聚焦NFT、虚拟数字人、元游戏、元社交、元娱乐等内容与应用。

4. 投资建议方向
   建议关注以下细分领域及企业：

   • 虚拟实景：推荐【风语筑】，关注【锋尚文化】、【丝路视觉】等；
   • 工业互联网及数字孪生：关注【宝通科技】；
   • 元游戏：推荐【三七互娱】、【完美世界】，关注【吉比特】；
   • NFT：关注【视觉中国】、【三人行】、【天下秀】；
   • 虚拟数字人及虚拟直播：关注【蓝色光标】、【华扬联众】、【星期六】；
   • 元宇宙平台：关注【天地在线】。

关键信息

• 行业增长预期：传媒行业增速预计高于平均水平，关注下半年文化新基建需求变化。
• 政策背景：上海出台多项支持性政策，推动元宇宙与实体经济深度融合。
• 投资评级：维持传媒行业“增持”评级，认为政策边际向好趋势将延续。
• 风险提示：包括元宇宙推进进度、政策支持、文化新基建需求、NFT监管、虚拟数字人成本等不及预期的风险。

相关报告

• 《普华永道预估传媒增速超平均，关注下半年文化新基建需求变动》（2022年07月03日）
• 《5月游戏收入下降主要系供给端收缩，新游上线后预计将重回增长通道》（2022年06月26日）
• 《上海出台元宇宙支持性政策，持续验证传媒政策面持续向好》（2022年06月19日）

投资评级体系说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持、无评级，基于公司基本面及估值预期。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持，基于行业基本面及估值预期。
• 基准指数：A股以沪深300指数为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

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