20220710-国盛证券-传媒行业周报_上海出台_元宇宙_新赛道行动方案_关注疫情后周期板块_11页_800kb

传媒行业周报总结

核心内容

本周（7.4-7.8）传媒板块整体下跌2.20%，但部分细分领域展现出积极信号。在政策支持、疫情修复及新技术驱动的背景下，传媒行业长期投资价值受到关注，特别是IP壁垒高、技术应用领先的公司。

主要观点

1.1 行情概览

• 本周传媒板块整体下跌2.20%，但部分个股表现亮眼。
• 涨跌幅前三的板块为：农林牧渔（+6.69%）、电力公用事业（+2.92%）、电力设备新能源（+2.65%）。
• 涨跌幅后三的板块为：消费者服务（-4.72%）、建材（-4.56%）、房地产（-3.73%）。

1.2 本周子板块观点

1. 疫情修复主题：推荐【华立科技、分众传媒、光线传媒、猫眼娱乐、兆讯传媒】等公司，关注其在疫情后恢复的潜力。
2. 元宇宙及文化数字化：重点推荐【视觉中国、华扬联众、风语筑、蓝色光标】，以及文交所概念股【三人行、博瑞传播、浙文互联、华媒控股】，重点关注NFT、VRAR、虚拟人等方向的产业落地及财报兑现。
3. 游戏板块：当前估值处于历史底部，建议关注【三七互娱、完美世界、吉比特】等核心标的，以及Pico主线标的【恺英网络、紫天科技、富春股份、宝通科技、凯撒文化】。
4. 港股及中概股：推荐【快手】，关注其降本增效推进亏损收窄；同时关注【泡泡玛特】在疫情恢复背景下的表现。

1.3 重点公司观点更新

• 三七互娱：财报符合预期，核心产品表现稳健，海外战略持续推进，公司发布员工持股计划，长期发展信心明显。
• 完美世界：《幻塔》带动Q1业绩高增，海外版即将上线，期待其长周期表现。
• 泡泡玛特：2022Q1收入增长65-70%，疫情反复验证其韧性，未来MEGA及出海布局或成业绩增长点。
• 华扬联众：布局数字人民币、虚拟人、文博项目，业务多元化趋势明显。
• 风语筑：作为展览展示行业龙头，积极投资元宇宙相关公司，布局元宇宙基建。
• 视觉中国：NFT平台“元视觉”首推数字藏品，有望成为公司新的增长点。

关键信息

• 图书零售市场：整体同比下降13.8%，但短视频电商渠道逆势增长60%，成为新的增长点。
• 快手：发布《2022快手磁力金牛品牌商家成长白皮书》，616购物节中品牌商家GMV同比增长515%，周杰伦入驻快手带来巨大流量。
• 宁波、上海政策：两地相继出台数字文化产业及“元宇宙”新赛道政策，推动行业快速发展。
• VR市场：Steam平台数据显示，2022年6月VR活跃玩家占比1.87%，Quest2设备份额达49.02%，VR设备销售进入加速期。

风险提示

• 政策监管风险
• 竞争加剧风险
• 疫情影响超预期风险

数据跟踪

3.1 游戏板块

• 重点游戏畅销榜排名变化：
  • 《新神魔大陆》排名下降81
  • 《斗罗大陆: 武魂觉醒》排名下降38
  • 《幻塔》排名上升70
  • 《梦幻新诛仙》排名下降6
  • 《地下城堡3》排名上升21
  • 《摩尔庄园》排名上升58
  • 《一念逍遥》排名上升6
  • 《最强蜗牛》排名下降4
  • 《问道》排名上升6

3.2 院线板块

• 本周票房总额约6.08亿元，前三为《人生大事》（4.32亿元）、《侏罗纪世界3》（0.89亿元）、《神探大战》（0.34亿元）。

3.3 影视视频板块

• 剧集周排名：

  • 《梦华录》排名第一（播映指数72.8）
  • 《关于唐医生的一切》排名第二（播映指数64.4）
  • 《破事精英》排名第三（播映指数63.6）

• 综艺周排名：

  • 《乘风破浪第三季》排名第一（播映指数61.6）
  • 《声生不息》排名第二（播映指数55.2）
  • 《战至巅峰》排名第三（播映指数51.2）

估值表

相关研究

1. 《传媒：监管加速利空出清，新技术驱动行业估值修复——2022年度策略》（2021-11-17）
2. 《传媒：双十一各大平台更加重视长期发展，芒果布局数字藏品》（2021-11-14）
3. 《传媒：元宇宙概念持续发酵，字节跳动组织架构调整用户增长再发力》（2021-11-07）

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