湖北城投平台梳理（上）_14页_1mb

湖北省城投平台梳理总结

核心内容概览

湖北省位于长江中游，与7省相邻，是重要的交通枢纽。2016-2019年湖北经济增速高于全国，但2020年受疫情影响，经济增速大幅下降。2020年湖北GDP规模和人均GDP均处于全国中上水平，第三产业占比逐年上升，其中房地产业占比较高。汽车产业是湖北省第一大支柱产业，代表企业包括东风汽车、三环汽车等。

主要观点

1. 湖北经济与产业结构

• 经济表现：2016-2019年湖北经济增速高于全国，但2020年受疫情影响，增速大幅下降，低于全国。
• 产业结构：湖北为“三二一”产业结构，第三产业占比最高，房地产业为第三产业中占比最大的行业。
• GDP分布：武汉GDP远高于其他城市，2020年GDP总量为15616.1亿元，是全省唯一GDP超1.5万亿的城市。
• 人均GDP差异：武汉人均GDP最高，达12.7万元，黄冈和恩施州人均GDP较低，均低于4万元。

2. 地方财政与债务情况

• 财政自给率：2020年湖北财政自给率为29.8%，排名全国第23位，其中武汉市财政自给率最高，为51.1%。
• 财政收入构成：税收收入占财政总收入的76.6%，政府性基金收入占比较大，国有资本运营收入较少。
• 地方政府债务：2020年末湖北地方政府债务余额为8029.9亿元，负债率为23.2%，排名全国第22位，但隐性债务风险较高。
• 债务分布：武汉债务规模最大，为4553.8亿元，其余市州债务规模相对较小，神农架林区负债率最高，为67.1%。

3. 城投平台发债情况

• 发债主体分布：湖北17个市州均有城投平台，武汉发债主体最多，达33家，其余市州发债主体数量较少。
• 城投债余额：截至2021年7月7日，湖北城投债余额为7025.4亿元，涉及124个发债主体。
• 主要发债主体：湖北交投、武汉地铁、联投集团、汉江国投、湖北科投为存续债规模较高的主体。
• 评级分布：AA平台占主导，占比56.4%；AAA、AA+、AA-平台分别占8.5%、15.4%、19.7%。
• 债务到期高峰：2024年为湖北城投债到期小高峰，占存量的21.9%；2026年上半年到期金额占存量的9.1%。

关键信息

城投债风险提示

• 城投融资政策调整可能带来风险，宏观经济波动也可能影响债务偿还能力。

城投平台层级分布

• 省级平台：18家，债券余额2994.3亿元，占比43.2%。
• 市级平台：40家，债券余额2650.5亿元，占比38.2%。
• 区县级平台：60家，债券余额1293.3亿元，占比18.6%。

城投债余额分布

• 武汉市城投债余额最高，达3310.3亿元，其余地级市城投债余额在100-500亿元之间。
• 县级市和恩施州城投债余额较小，均在100亿元以下。

总结

湖北作为中部重要的交通枢纽，经济总量和人均GDP均处于全国中上水平，但2020年因疫情冲击，经济增速大幅下降。湖北省产业结构以第三产业为主，其中房地产业占比最高，汽车产业为第一大支柱产业。省会武汉在经济和财政实力上均领先于其他市州，但债务负担较重。湖北城投平台数量众多，发债主体覆盖全省，武汉为城投债主要聚集地，2024年将迎来第一个债务到期高峰。湖北在防范隐性债务风险方面采取积极措施，但整体财政自给率不高，需关注未来债务偿还压力及政策变化对城投平台的影响。