20240702-国泰期货-合成橡胶_基本面估值区间震荡_3页_573kb

报告摘要

合成橡胶市场在2024年7月2日呈现基本面估值区间震荡的格局。当前市场处于高位震荡状态，盘面价格与现货价格保持相对稳定，但存在一定的套利空间和成本支撑。整体来看，合成橡胶的市场趋势强度为0，表明市场处于中性状态，缺乏明确的上涨或下跌趋势。

价格区间：合成橡胶的静态基本面估值区间为14700元/吨—15300元/吨。
期货市场表现：顺丁橡胶主力合约（07合约）昨日收盘价为15,000元/吨，较前日上涨165元/吨。成交量有所下降，持仓量增加，成交额减少。
现货市场情况：华北、华东、华南地区的顺丁橡胶价格均在15,000元/吨至15,100元/吨之间，保持稳定。丁苯橡胶价格亦保持平稳，齐鲁丁苯（型号1502）和（型号1712）价格分别为15,500元/吨和14,200元/吨。
成本与利润：顺丁橡胶的理论完全成本为16372元/吨，实际现金流成本在14700元/吨—14800元/吨之间。当前顺丁橡胶利润为负，表明市场接近盈亏平衡点。
丁二烯价格：丁二烯价格略有回调，主要矛盾在国内供应端，6月中旬前开工率因检修而偏低，中期预计有所回升。需求端因高价丁二烯导致顺丁及丁苯生产接近亏损，开工率偏低，对丁二烯的需求支撑较弱。
市场趋势：顺丁橡胶价格在快速上涨后出现高位回调，部分多头资金撤退，投机性减退。短期内，成本端对价格有一定的支撑，但缺乏持续的驱动，预计市场将维持震荡格局。