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合成橡胶市场分析总结（2024年06月27日）

核心内容概览

本报告主要分析了2024年6月27日合成橡胶市场行情，聚焦于顺丁橡胶（BR）及丁二烯价格走势，同时评估了基本面和期货市场趋势，为投资者提供市场判断与操作建议。

市场数据概览

期货市场

价差数据

现货市场

• 顺丁价格（华北、华东、华南、山东）：均维持在15,100-15,350元/吨区间，无明显变动。
• 丁苯价格（齐鲁1502、1712型号）：分别为15,500元/吨和14,300元/吨，保持稳定。
• 丁二烯价格（江苏、山东）：分别为13,400元/吨和13,700元/吨，山东价格略有回调。

基本面分析

顺丁橡胶基本面

• 开工率：保持在58.2151%，无明显变化。
• 成本：顺丁橡胶实际现金流成本在14700-14800元/吨附近。
• 利润：顺丁橡胶利润为-914元/吨，处于亏损状态。
• 理论完全成本：约16372元/吨（基于丁二烯价格13600元/吨）。

丁二烯基本面

• 供应端：6月中旬前因部分装置检修，供应偏紧，日度产量偏低。
• 需求端：由于丁二烯价格偏高，顺丁及丁苯橡胶生产接近亏损，开工率下降；而ABS及SBS因订单充足，开工率提升，对丁二烯需求增加。
• 库存：港口库存维持低位，工厂及贸易商库存压力较小。
• 价格支撑：丁二烯价格在成本端对顺丁橡胶形成支撑。

市场趋势与观点

趋势强度

• 合成橡胶趋势强度为0，表明当前市场处于中性状态，缺乏明确趋势。

估值区间

• 上方估值：15400-15500元/吨，为盘面上方压力位。
• 下方估值：14700-14800元/吨，为支撑位。
• 当前主力BR2407合约升水山东市场价约200元/吨，存在持现货抛盘面的无风险套利空间。

市场走势

• 顺丁橡胶价格高位震荡，市场呈现偏强的现实格局，但受资金流影响，出现阶段性回调。
• 预计短期内合成橡胶价格将在基本面估值区间内震荡，上方空间受套保头寸压制，下方支撑来自丁二烯成本端。

风险提示与操作建议

• 短期风险：价格高位回调，需警惕投机资金撤退带来的波动。
• 中期关注：丁二烯进口情况及下游负反馈程度，可能影响价格走势。
• 操作建议：合成橡胶价格或维持在基本面估值区间震荡，建议关注套保头寸与成本支撑的变化，避免盲目追高。

其他重要信息

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