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合成橡胶市场分析总结

核心内容概览

2024年5月28日，合成橡胶市场整体呈现高位运行态势，基本面支撑较强，市场趋势强度为1（偏强）。主要关注顺丁橡胶和丁苯橡胶的市场表现，以及丁二烯作为成本端的重要影响因素。

市场数据跟踪

期货市场

价差数据

现货市场

基本面分析

顺丁橡胶基本面

• 开工率：昨日为58.1363%，较前日下降1.18%。
• 成本：昨日顺丁成本为14,654元/吨，与前日持平。
• 利润：昨日顺丁利润为-1,354元/吨，与前日持平。
• 现货价格：华北顺丁市场价在13,600元/吨附近，整体处于高位震荡状态。

成本支撑逻辑

• 顺丁橡胶的理论完全成本为13,700元/吨（基于丁二烯价格11,200元/吨）。
• 实际完全成本因工厂差异而有所不同，最低成本约为13,200元/吨。
• 当前现货价格在成本线附近，库存去化明显，形成成本支撑。

趋势与展望

短期展望

• 趋势强度：偏强（1）。
• 估值区间：当前基本面估值区间为13,200元/吨—13,900元/吨。
• 上方压力：若主力合约升水市场价200-300元/吨，将产生套利空间，支撑盘面。
• 下方支撑：丁二烯价格对顺丁价格形成支撑，预计价格在13,200-13,300元/吨区间。

中期展望

• 丁二烯价格：预计短期维持在11,200元/吨附近，中期有回调预期。
• 供应端：6月上旬国内丁二烯开工率将因检修恢复而上升，供应弹性较大。
• 需求端：顺丁及丁苯橡胶因丁二烯高价而接近亏损，开工率偏低；ABS和SBS开工率也处于低位。
• 库存变化：社会库存呈现去库状态，市场供需关系改善，支撑现货价格。

投资建议

• 短期：合成橡胶在成本支撑下呈现偏强格局，现货价格与盘面价格存在套利空间，建议关注07合约的支撑作用。
• 中期：随着丁二烯价格回落，顺丁橡胶供应端弹性增加，价格预计将承压运行，需警惕库存回流和需求疲软带来的下行风险。

风险提示

• 本报告仅提供市场分析，不构成具体投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告信息来源于公开资料，仅供参考，不保证其准确性或完整性。

法律声明

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