20240318-正信期货-玉米周报_国储收购持续_玉米震荡偏强_17页_1mb

玉米市场周度分析摘要

主要观点：
玉米本周震荡偏强，主要原因为国内售粮进度整体偏慢及中储粮扩大增储规模，同时受到美玉米出口良好和巴西播种进程加快等因素影响，市场情绪较为复杂。国内短期供需双强，粮权转移至贸易商及下游，国储开启第三次收购，为玉米价格持续上行提供支撑。

行情回顾：

• 外盘： CBOT玉米周度下跌4.0%，C2405玉米周度上涨0.25%。巴西二茬玉米播种接近尾声，天气条件总体良好；美国玉米出口速度较快。
• 内盘： 玉米C2405周度小幅上涨。

基本面支撑：

1. 供应端： 东北部分地区天气好转，售粮进度加速（尽管整体进度较去年同期偏慢），地趴粮集中上市；中储粮增储政策持续。
2. 需求端： 饲企库存下降，采购积极性不高，但生猪价格上涨拉动养殖利润反弹；深加工企业开机率与产量提升。
3. 政策端： 国家储备粮开始第三次玉米收购，为市场注入看涨力量。

关注风险：
国内农民售粮节奏、进口谷物到港量、国内进口玉米补充力度及南美天气变化，特别是巴西产区的降雨情况，将对玉米短期走势产生重要影响。