20221129-国投安信期货-玉米_玉米淀粉周报_农民惜售情绪_国内现货价格支撑_6页_2mb

文档总结：玉米/玉米淀粉周报

核心内容概述

2022年第48周，玉米及玉米淀粉市场整体呈现震荡走势。CBOT玉米价格小幅上涨，而国内现货价格支撑较强，农民惜售情绪显著，推动玉米现货价格走强。国内玉米市场受到深加工企业收粮意愿增强的影响，价格有所上涨，同时基差也出现上升趋势。此外，南美天气对玉米市场产生一定影响，而美国出口销售节奏偏慢，也对玉米价格形成压力。

主要观点

国内玉米市场

• 现货价格走强：北港平仓价约2960元/吨，南方码头自提价约3090元/吨，均上涨30元。
• 深加工企业积极收粮：东北地区一口价上涨10元，山东地区一口价上涨80元，显示企业对玉米的需求增强。
• 农民惜售情绪明显：现货价格得到支撑，基差上涨，反映农民对价格走势的乐观预期。
• 东北疫情影响外运：新粮外运受阻，进一步支撑现货价格。

国内库存情况

• 北方四港库存增加：截至11月18日，北方四港库存达257.8万吨，周环比增加16.5万吨。
• 广东港库存变化：内贸库存减少17.9万吨，外贸库存增加21.8万吨，显示市场供需格局有所调整。

国际市场动态

• CBOT玉米价格小幅反弹：受美国对乌援助及俄方表态影响，价格走强。
• CFTC持仓减少：管理基金玉米净持仓量下降，净空单小麦持仓增加，反映市场投机情绪偏空。
• 美国出口销售节奏偏慢：周度净销售量185万吨，较前一周有所改善，但整体销售仍低于历史平均水平。
• 出口检验量下降：周度出口检验量为32万吨，为历史同期最低，显示出口压力较大。

南美天气影响

• 巴西天气正常：部分地区降雨量接近或略低于正常水平，但整体影响不大。
• 阿根廷干旱持续：主产州降雨量远低于正常水平，影响玉米播种进度及产量预期，增加市场对玉米供应的担忧。

关键信息汇总

国内玉米价格

• 北港平仓价：2960元/吨（+30）
• 南方码头自提价：3090元/吨（+30）
• 东北绥化一口价：2680-2700元/吨（+10）
• 山东潍坊一口价：3060元/吨（+80）

国内库存

• 北方四港库存：257.8万吨（+16.5万吨）
• 广东港内贸库存：32.3万吨（-17.9万吨）
• 广东港外贸库存：49.1万吨（+21.8万吨）

美国出口数据

• 周度净销售量：185万吨（+69万吨）
• 累计销售量（22/23年度）：1774万吨
• 累计出口量（截至11月24日）：4693万吨

南美天气

• 巴西：马托格罗索州降雨偏少，南马托格罗索州降雨偏多。
• 阿根廷：主产州降雨量低于正常水平，干旱持续，影响玉米播种及产量。

交易策略与市场展望

• CBOT玉米短期偏弱：但下跌空间有限，受南美天气及出口销售节奏影响。
• 国内玉米价格偏强：受农民惜售、深加工企业收粮意愿及东北疫情影响。
• 操作评级：
  • 玉米：★★☆（持多，趋势较为明确，行情正在发酵）
  • 玉米淀粉：★★☆（持多，趋势明确，行情正在发酵）

图表说明

• 图1：玉米淀粉与玉米主连价差，显示两者价格关系。
• 图2：玉米主力合约收盘价，反映市场走势。
• 图3-图5：USDA玉米净销售量及未交割销售量，显示出口销售节奏。
• 图6-图11：玉米库存与出货量变化，反映市场供需动态。
• 图12-图14：玉米制乙醇利润变化，显示深加工企业运营状况。

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• 一颗星：偏多/空，趋势有驱动，但可操作性不强
• 两颗星：持多/空，趋势明确，行情正在发酵
• 三颗星：趋势更加明确，具备投资机会
• 白星：短期趋势均衡，以观望为主

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