纺织服饰行业月报：行业跟踪，品牌中报预增亮眼，制造订单拐点渐近-20230720-东吴证券-25页_1mb

纺织服饰行业月报总结

核心内容

2023年7月的纺织服饰行业月报显示，行业整体呈现复苏态势，尽管面临出口压力和消费疲软等挑战，但品牌服饰中报表现亮眼，纺织制造订单拐点渐近。人民币贬值对出口企业形成利好，带动业绩增厚。同时，部分公司通过回购、增发等方式优化资本结构。

主要观点

品牌服饰

• 整体复苏：6月服装消费同比增速环比放缓，但相较21年仍保持正增长，显示复苏态势持续。
• 线上表现：6月线上增速放缓，但高端女装、男装表现较好，运动服饰增速回落，休闲服饰降幅收窄。
• 中报预增：多数品牌公司中报预增，显示复苏的确定性和韧性。预计下半年业绩有望好于上半年。
• 重点推荐：男装品牌如比音勒芬、海澜之家、报喜鸟表现较优，运动品牌龙头估值调整至历史低位，具备长周期价值。

纺织制造

• 出口压力：6月纺织服装出口增速降幅加深，欧美需求仍承压，但“一带一路”国家出口较为稳定。
• 汇率利好：人民币贬值对出口企业有利，有助于提升收入和汇兑收益。
• 订单拐点：尽管上半年承压，但订单逐季改善，下半年有望迎来订单拐点。
• 重点公司：关注申洲国际、华利集团等布局运动赛道的制造龙头，以及伟星股份、台华新材等受益于国产替代和技术突破的公司。

关键信息

近期行情回顾

• 本月纺服板块上涨1.45%，在31个申万一级行业中位列第11位。
• 纺织制造板块涨幅较大，为3.09%，服装家纺板块涨幅为0.59%。
• 个股中，佐丹奴国际、新野纺织、慕尚集团涨幅靠前，*ST中潜、ST柏龙、中胤时尚跌幅靠前。

行业数据跟踪

国内零售

• 社零整体：6月社零同比增长3.1%，增速环比放缓，但相较21年增速提升。
• 服装零售：6月服装鞋帽针纺织品类零售额同比增长6.9%，增速高于社零整体。
• 线上表现：6月线上增速回落，高端女装、男装表现较好，运动服饰增速放缓，家纺降幅加深。

出口

• 6月纺织服装出口同比降幅扩大，达到-12.40%。
• 人民币贬值利好出口型企业，提升收入及汇兑收益。

原材料

• 国内棉价回升，内外棉价差环比回落。
• 纱线库存天数降至21天，坯布库存天数为38天，环比下降。

行业新闻跟踪

• Nike：大中华区实现两位数增长，推出首个女足定制服装系列。
• Christopher Kane：濒临破产，寻求再融资或出售。
• Rockport：五年内第二次申请破产保护。
• ABG：获5亿美元追加投资，拓展新领域。
• Levi's：第二季度收入下跌9%，但亚洲市场增长两位数。
• 优衣库：中国内地市场销售额超预期，业绩创历史新高。
• 加拿大鹅：推出3D打印运动鞋，强调可持续发展。
• SHEIN：与Coteminas合作，拓展巴西市场。
• UR：连续三年登顶天猫女装排行榜。
• Reebok：将推出首个智能眼镜。
• 特步：与blacktoes合作，推出创意胶囊系列。
• 中国台湾纺织企业：部分企业营收下滑，但部分出现边际改善。

重点公告、业绩及限售股跟踪

• 朗姿股份：解除质押，定向增发募资16.7亿元用于医疗美容项目。
• 红豆股份：部分股份解除质押，回购注销限制性股票。
• 互太纺织：股份回购，用于稳定股价。
• 天创时尚：转债评级调整，从AA-下调至A+。
• 水星家纺：股份回购，稳定公司股价。
• 孚日股份：股份回购，用于优化资本结构。
• 报喜鸟：解除质押及再质押，控股股东股份变动。
• 金发拉比：大股东计划减持股份。
• 如意集团：股东股份冻结，影响公司股权结构。
• 三夫户外：签订独家代理协议，拓展北欧户外品牌。

风险提示

• 疫情反复
• 消费疲软
• 原材料价格波动
• 人民币汇率波动

附录

• 图表目录：包含多个图表，如行业走势、各子行业涨跌幅、GMV同比增速等。
• 表格目录：包含原材料价格及库存数据、公司公告、业绩情况、限售股解禁进度等。

总结

本月纺织服饰行业整体呈现复苏趋势，尽管面临出口压力和消费疲软，但品牌服饰中报表现亮眼，纺织制造订单拐点渐近。人民币贬值对出口企业形成利好，带动业绩增厚。重点推荐男装品牌和运动品牌龙头，同时关注国产替代和技术突破的制造企业。行业风险包括疫情反复、消费疲软、原材料价格波动和人民币汇率波动。