20240128-开源证券-纺织服饰行业周报_2023年业绩预告陆续披露_品牌板块业绩亮眼_15页_2mb

2024年纺织服饰行业周报摘要

一、重点推荐公司

1. 运动&户外品牌：滔搏、安踏体育、李宁、特步国际、361度、波司登。
2. 男装&休闲品牌：报喜鸟、比音勒芬、海澜之家、锦泓集团、森马服饰。
3. 运动代工龙头：开润股份、申洲国际、华利集团、健盛集团。
4. 性价比主线：名创优品。

2. 重点公司分析

1. 开润股份：预计2023Q4业绩拐点已至，2024年箱包代工及品牌业务稳健增长，毛利率提升主因新客户订单扩张。
2. 滔搏：FY2024Q3流水低双增长，折扣改善、库存优化显著，看好国际品牌复苏及大店资源盈利能力。
3. 申洲国际：订单稳步向好，2024Q1低基数下盈利修复，新客户Lacoste逐步放量。
4. 报喜鸟：2023年净利润预告同比增长50-60%，主品牌年轻化与哈吉斯品牌势能提升，多品类支撑店效增长。
5. 安踏体育：控货蓄势后流水强劲反弹，国际品牌资产协同、零售管理效率提升带来α收益。
6. 名创优品：5年战略规划定调，海外加速开店（净增550-650家），直营利润改善推动估值回升。
7. 锦泓集团：2023年净利润增长299-330%，旗下TW短期向上，VGRASS直营店效稳步复苏，债务优化利好长期发展。

3. 行业趋势与风险

• 行业前景：2023Q4品牌流水表现领先，运动、男装、性价比品类增长突出；海外需求去库尾声，制造业订单环比改善。
• 风险提示：消费波动、汇率风险、盈利修复与门店扩张不及预期。

数据来源

• 开源证券研究报告，2024年1月28日发布。

如需进一步扩展内容，可按需补充各板块具体数据可持续增长。