20240324-国金证券-电力设备与新能源行业研究周报_强终端需求与盈利修复共驱4月排产续升_大储景气高企_10页_1mb

报告分析了以下领域的最新情况和投资机会，主要包括光伏与储能、电网、氢能与燃料电池、风电等。

• 光伏与储能: 光伏出口表现超预期，1-2月组件出口369GW，同比增长35%，电池片出口121GW，同比增长172%。这验证了海外需求强度和库存水平健康。组件价格稳定，但硅片和硅料价格下跌，预计4月份排产将在3月55GW基础上进一步提升，从而提振全年需求信心和部分供需紧环节如玻璃、N型电池的盈利预期。储能方面，美国Q4装机量达4GW，国内大储市场高景气，竞争格局改善，头部企业量利齐升，推荐公司包括阳光电源、阿特斯。

• 电网: 电力设备出口数据亮眼，1-2月核心产品累计同比增速13%，高压开关增长40%，电表增长31%，变压器增长24%。投资机会包括电力设备出口、配网改造、特高压线路和电力市场化改革，推荐标的如三星医疗、海兴电力。

• 氢能与燃料电池: 国家能源局加速氢能政策编制，绿氢和储运方向先发受益。FCV产销持续高增长，1-2月份累计装机量4235MW、装车量404辆。绿氢项目电解槽招标量大，推荐关注制氢设备企业如派瑞氢能。

• 风电: 远深海风电项目进展积极，如阳江青洲五、六、七项目获得规划许可，提振市场信心。估计深远海相关环节如海缆、塔筒将迎来增长，推荐东方电缆、泰胜风能。

总体投资建议：把握全球能源转型机会，推荐覆盖光伏（阿特斯、阳光电源）、储能（阳光电源、盛弘股份）、电网（三星医疗）、氢能（富瑞特装）和风电（东方电缆）等板块。风险包括政策不确定性、产业链价格竞争加剧，可能导致盈利压力。

关键数据和事件包括：光伏出口超预期、储能装机高增、氢能招标量提升、风电项目启动等。建议关注后续招标、排产和价格谈判数据。