20250311-国元证券-电力设备与新能源行业周报_3月排产数据向好_行业涨价信号明确_10页_1mb

电力设备新能源行业周报总结

核心内容概览

本报告聚焦2025年3月电力设备新能源行业周度行情及排产数据，分析行业动态、投资机会与风险提示，为投资者提供决策参考。

周度行情回顾

行情表现

• 整体市场：2025年03月02日至03月07日期间，上证综指上涨1.56%，深证成指上涨2.19%，创业板指上涨1.61%。
• 电力设备行业：申万电力设备行业整体上涨1.75%，跑赢沪深300指数0.36个百分点。
• 子行业表现：
  • 光伏设备：上涨0.05%
  • 风电设备：上涨3.86%
  • 电池：上涨1.22%
  • 电网设备：上涨2.44%

个股涨跌幅

• 涨幅最大：常友科技（+219.81%）
• 跌幅最大：容百科技（-35.15%）

行业重要新闻

1. 广汽本田P7车型发布：搭载宁德时代定制90度三元锂电池，CLTC续航最高达650km，支持L2+级辅助驾驶。
2. 当升科技国际订单：与SKOn签署协议，2025-2028年供应13万吨锂电正极材料。
3. 远景动力二期项目开工：沧州超级电池工厂二期年产能20GWh，预计2026年投产。
4. 2025政府工作报告：强调推进碳达峰碳中和，加快“沙戈荒”新能源基地建设。
5. 云南省风电扩建项目：三个风电场项目获批，总装机容量935MW。
6. 中国大唐集团光伏招标：
   • 标段一：N型TOPCon组件，采购总量19.5GW，中标企业包括晶科能源、通威股份等，投标单价0.692-0.705元/W。
   • 标段二：N型异质结组件，采购总量2GW，中标企业包括华晟新能源、东方日升等。
   • 标段三：N型BC组件，采购总量1GW，中标企业为浙江爱旭太阳能和隆基乐叶。

重要公司公告

1. 石大胜华与宁德时代签订战略合作协议：预计2025年采购电解液10万吨。
2. 当升科技完成股权增持计划：累计买入1,203,200股，锁定期12个月。
3. 天津滨海能源投资源网荷储一体化项目：总投资约29.79亿元，总装机规模58万千瓦。
4. 君正集团签署风光制氢项目协议：预计总投资约193.6亿元，包含风光发电、制氢及绿色能源项目。
5. 棒杰股份临时停产：因行业竞争加剧与价格下跌，扬州棒杰新能源生产线自3月1日起临时停工。

产业链价格数据

硅料价格

• 国内现货成交价：38-43元/kg，头部企业主流交付价40-42元/kg。
• 颗粒硅：主流供货价37-39元/kg，高价订单占比环比上升1.5个百分点。
• 库存情况：买卖双方库存水位高企，硅料库存周转天数超28天。
• 排产计划：3月硅料排产环比提升约5%，若四季度新增产能释放，价格将面临更大波动。

硅片价格

• N型矩形硅片：成交均价1.35元/片，环比上涨3.08%。
• P型硅片：M10（182mm）1.1-1.15元/片，G12（210mm）1.7元/片。
• N型硅片：183N型计划推涨至1.2元/片，G12R型上调至1.35元/片。
• 库存压力：硅片企业库存周期达25-30天，价格涨势或受库存博弈抑制。

电池片价格

• P型M10电池片：均价0.31-0.33元/W，环比下滑0.32元/W。
• N型电池片：M10均价0.29元/W，G12均价0.295元/W，G12R均价0.30元/W，环比上涨3.45%。
• N型电池片提价预期：受硅片调价预期影响，预计3月N型电池片提价0.5%-1.5%。
• 海外需求：印度市场交付周期接近尾声，P型电池片价格承压。

组件价格

• N型组件：TOPCon双玻组件均价突破0.70元/W，182mm规格均价0.685-0.695元/W，环比上涨1.5%。
• 210mm组件：均价0.705-0.718元/W，涨幅1.7%。
• P型组件：价格区间0.6-0.68元/W，低价订单占比降至15%。
• HJT组件：价格中枢上移1分至0.72-0.85元/W。
• BC组件：N-TBC组件价格0.70-0.80元/W，较传统PERC溢价12%-18%。
• 价格分化：N型组件表现强劲，P型组件面临下行压力。

投资建议

光伏板块

• 推荐关注：玻璃、电池片等前期回调充分、α明确的环节。
• 重点公司：爱旭股份、福莱特、协鑫科技、钧达股份。

风电板块

• 政策支持：政府工作报告持续支持海上风电发展。
• 行业基本面：2025年为风电大年，基本面持续向好。
• 推荐关注：整机龙头金风科技、明阳智能；零部件厂商盘古智能。

新能源车板块

• 行业复苏：低端产能出清，行业边际改善。
• 推荐关注：成本端受益于原材料价格低位的电池及结构件环节。
• 重点公司：宁德时代、亿纬锂能、豪鹏科技、科达利、震裕科技。
• 次重点公司：湖南裕能、龙蟠科技、万润新能、光华科技。

风险提示

• 政策波动风险：碳达峰碳中和政策执行力度可能影响行业节奏。
• 行业增长不及预期风险：光伏、风电、新能源车增长不及预期可能影响投资回报。
• 市场竞争加剧风险：行业竞争加剧可能导致价格下行压力。

推荐与维持

• 行业评级：推荐（行业指数表现优于基准指数10%以上）。
• 投资评级说明：详见报告中表格，基于相对市场表现进行分类。

相关研究报告

1. 《国元证券行业研究-2025年电力设备与新能源行业周报：产业价格企稳向上，行业积极信号频发》
2. 《国元证券行业研究-新能源2025年度策略报告：否极泰来春暖花开》

分析师信息

• 龚斯闻：分析师，执业证书编号S0020522110002，电话021-51097188，邮箱gongsiwen@gyzq.com.cn
• 花冠：分析师，执业证书编号S0020122030005，电话021-51097188，邮箱huaguan@gyzq.com.cn

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