20230528-国金证券-电力设备与新能源行业周报_高热SNEC后的冷思考_创新与过剩_共驱行业进步_8页_840kb

光伏与储能总结
SNEC展会创纪录热度，新技术、新产品、新产能密集发布，引发市场过度担忧。认为光伏行业过剩与创新并存是进步的关键，需求弹性超预期和龙头优势扩大将推动板块预期修复。建议当前重点布局：一体化组件、高效电池、α硅料、硅片、辅材耗材及设备龙头。

氢能与燃料电池总结
FCV装机量同比激增十倍，电解槽招标加速推进，电解槽订单落地和燃料电池核心零部件机会值得关注。欧洲蒂森克虏伯电解制氢装置落地，绿氢加速发展。中国-中亚合作推进氢能国际合作，建议关注电解槽企业、加氢站建设和燃料电池核心零部件公司。

风电总结
分散式风电获政策支持，全年装机预计70-80GW，海风电景气长存。政策豁免许可范围，促行业发展。关注业绩高弹性的零部件龙头（如塔筒、叶片）和海风高景气标的。建议配置碳纤维、轴承等高渗透率环节。

其他事件与价格变动
本周重要事件包括TCL中环建厂、晶科能源产能扩张、新疆氢能揭榜挂帅等。产业链价格：硅料、硅片、组件价格下行9-10%至2%，电池片价格略降。大宗商品价格多数下跌，大宗商品成本下降利好部分环节。

投资建议
继续推荐光伏板块：阳光电源、隆基绿能、通威股份等组合；储能：阳光电源、南都电源等；风电：东方电缆、明阳智能等；氢能：昇辉科技、亿利洁能等。结合需求弹性，布局高景气环节。

风险提示
政策调整或执行效果不及预期，可能影响行业发展。产业链竞争激烈，产能过剩可能引发盈利恶化风险。