20230716-中邮证券-新能源行业周报_异质结降铟路线清晰_6月电动车销量持续增长_18页_604kb

电力设备行业周报总结（2023年7月16日）

市场表现

• 本周电力设备新能源板块上涨17%，年初至今上涨13%。
• 行业相对沪深300表现：本周涨跌幅为-2%至5%，但电力设备板块领先。
• 光伏、风电和新能源车子板块均有上涨，但个股波动大，例如光伏板块涨幅由110%到-79%不等。

关键新闻与分析

• 光伏：迈为股份发布“降铟三部曲”，计划通过设备优化、低铟方案和铟回收，逐步降低靶材单耗至1mg/W，预计2023年末降至12mg/W，这将显著降低成本。
• 风电：华能海南临高和大唐海南儋州海风项目开标，要求风机单机容量10MW以上，平均报价3597元/kW，风电量增加和盈利修复预期强化，建议关注零部件和海风相关企业。
• 新能源车：6月国内新能源车批发和零售销量创新高，渗透率达33.7%，欧洲销量增长25%，推荐关注电池环节（如宁德时代、亿纬锂能）和结构件环节（如科达利），以及成本优势明显的中游企业。

投资建议

• 增持标的：宁德时代、璞泰来，晶澳科技，万马股份，天顺风能等，这些公司因新技术进展或盈利改善获增持评级。
• 主题关注：组件价格下行刺激需求，新技术如异质结、钙钛矿和电镀铜的进展，以及锂电核心材料（如碳酸锂、正极、负极）的价格变化。
• 低风险机会：电池和结构件环节，这些受益于价格下行和销量增长。

风险提示

• 政策变化（各国对新能源行业政策调整）。
• 下游需求不及预期（如宏观经济波动影响）。
• 技术风险（新技术发展缓慢或路线变更）。
• 产业链价格波动（材料价格波动影响盈利）。
• 行业竞争加剧（新进入者增多导致利润下行）。