20250830-浙商证券-领益智造-002600.SZ-领益智造中报点评_多领域应用协同拉动成长_折叠_散热等新兴赛道后劲可期_4页_483kb

领益智造（002600）公司点评总结：

• 公司2025年上半年营业收入236.25亿元，同比增长23.35%；归母净利润9.30亿元，同比增长35.94%；第二季度业绩增长显著，归母净利润同比增长61.02%。
• 主要增长驱动力：AI终端业务（份额上升、毛利率提升0.34 pct至16.89%）和汽车业务（收入增长38.41%，毛利率提升13.27 pct），此外新工厂亏损收窄。
• 战略重点：布局AI服务器散热与电源领域（与多家企业合作），折叠屏手机结构件（ASP数倍于直板机），及新兴市场如人形机器人和AI眼镜。
• 财务预测：预计2025-2027年归母净利润分别为25.21亿、39.17亿和48.36亿元，PE分别为43.21倍、27.80倍和22.52倍。
• 分析师建议：维持买入评级，基于多领域协同和新兴赛道潜力。
  风险提示：AI终端拉动、新业务拓展及市场增长不及预期风险。