20240807-东吴证券-心动公司-02400.HK-2024H1业绩预告点评_新游周期开启_盈利拐点已现_3页

心动公司2024年H1业绩预告显示，收入和净利润均有显著增长。根据数据，营收预计达到218-223亿港元，同比增长244%-272%；净利润预计为22-27亿港元，同比增长达1140%-1627%，超市场预期。公司的盈利拐点已经出现，主要是由于新游产品的成功上市及其带来的收入增长，尤其是《出发吧麦芬》在中国港澳台及大陆地区的推出表现良好，流水超出预期。

在游戏运营方面，公司通过战略布局原创游戏，实现商业变现。新产品如《铃兰之剑》和《心动小镇》也陆续推出，将持续为公司创造收入。同时，公司旗下的TapTap平台在变现效率和用户增长方面表现出色，广告转化率持续提升，中国版用户数量有所增加。展望2024年下半年及未来，公司预计维持其强劲增长势头，尤其是新游产品的持续落地以及TapTap平台的发展。

报告维持“买入”评级，2024-2026年的盈利预测大幅上调，EPS分别为128元、139元、145元，对应市盈率也已下调，反映了市场对公司未来高增长的信心。该评级基于对公司在新游周期带动下的盈利拐点和持续成长潜力的认可。

不过，投资者也需关注潜在风险因素，包括新游表现不及预期、TapTap商业化进程进度不及预期，以及行业监管政策的潜在变化。

总结来看，该报告再次验证了心动公司在A股和港股市场上的增长潜力，强调了公司逐步确立的领先市场地位和商业化能力，以及未来可持续成长的基本面支撑。投资建议仍然积极，行业观点也为增持或看好。