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天然气产业发展再升级，产业链迎黄金发展期总结

核心内容

2018年9月6日发布的《关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》明确指出，我国天然气产供储销体系尚不完善，未来将加快该体系的建设，以促进天然气的协调稳定发展。政策强调加大天然气勘探开发力度，深化油气体制改革，提升国内油气产量，并将非常规天然气补贴政策延续至“十四五”时期，为相关产业链带来发展机遇。

主要观点

• 天然气产量与消费增速不匹配：天然气进口依赖度高达40%，产量增速远低于消费增速，导致供需失衡。
• 政策推动国内勘探开发：2020年目标天然气产量达到2000亿立方米以上，提升国内能源自给能力。
• LNG接收站建设成为重点：LNG储气调峰成本低、建设周期短，成为调峰首选措施，相关企业将直接受益。
• 城燃公司受益于LNG资源：拥有LNG接收站资源的燃气公司，如深圳燃气、北京燃气蓝天，将受益于进口低价气源和政策支持。
• 煤层气与非常规天然气发展：补贴政策延续至“十四五”时期，有助于降低开采成本，提升煤层气企业盈利能力。
• 储运设备企业迎来机遇：预计2018-2020年之间LNG储罐建设需求达1200万方，对应市场空间约1000-1500亿元。

关键信息

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政策支持重点

• 储气调峰能力提升：2020年前，供气企业储气能力不低于年合同销售量10%，城镇燃气企业不低于年用气量5%，各地区不低于保障3天日均消费量。
• 补贴政策延续：非常规天然气补贴政策将延续至“十四五”时期，包括煤层气、页岩气等，有助于降低开采成本。
• “煤改气”推进：政策优先保障京津冀及周边地区和汾渭平原等重点区域用气需求，推动“煤改气”进程。

企业受益分析

• 杰瑞股份：国内压裂设备龙头企业，受益于非常规天然气开发加速。
• 深圳燃气：拥有LNG接收站资源，受益于进口低价气源和政策支持。
• 蓝焰控股、新天然气：拥有优质煤层气资源，未来有望实现量价齐升。
• 富瑞特装、厚普股份：布局LNG储运全产业链设备，受益于储气调峰设施建设需求。

风险提示

• 政策落地不及预期；
• 天然气产销量增速不及预期。

行业评级体系

分析师声明

本报告由王书伟、邵琳琳、李哲、周喆等分析师撰写，内容合法合规，观点独立公正，分析结论具有合理依据。

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