20170618-招商证券-通信行业信息周报（2017年第24周）_再破纪录_墨子号_实现千公里量子纠缠；5G产业渐进_工信部加快NB-IoT部署_18页_1mb

通信行业周报总结（2017年第24周）

核心内容

2017年第24周通信行业（申万）上涨1.09%，在28个子行业中排名第四。尽管沪深300指数下跌1.61%，通信板块仍展现出一定的抗跌能力。从年初至今，通信板块累计下跌7.12%，而沪深300指数累计上涨6.30%。当前通信板块动态PE为63.88倍，显示出一定的估值压力，但也蕴含成长机会。

主要观点

1. 5G产业加速落地，价值显现

• 经济社会影响显著：5G将全面推动经济社会数字化转型，预计2030年直接总产值达3.6万亿元，经济增加值达2.9万亿元。
• 运营商投资力度加大：中国三大运营商预计在7年内投入1800亿美元用于5G基础设施建设，远超4G时代的1170亿美元。
• 5G标准推进：2017年是5G标准启动和推进的关键年份，3GPP将在年底完成第一基础版本，三大运营商计划在2019年启动5G预商用部署。
• 投资建议：重点关注5G核心标的【中兴通讯】，同时建议关注产业链相关投资机会，如主设备商、基站、光模块、天线及连接器厂商等。

2. 工信部加快NB-IoT部署，目标2020年基站达150万个

• 目标明确：工信部要求2020年实现NB-IoT基站全国普遍覆盖，数量达150万个，远超市场预期。
• 运营商布局：中国移动、中国电信、中国联通均将2017年定义为NB-IoT元年，加速部署。
• 投资建议：建议关注集成设备商、基站、光模块、平台层及应用层等产业链环节，重点推荐【中兴通讯】【高新兴】【宜通世纪】等公司。

3. “墨子号”实现千公里级量子纠缠，量子通信产业加速

• 技术突破：中国“墨子号”量子卫星实现全球首次千公里级量子纠缠实验，将量子通信实用化推进一大步。
• 标准化进程：国内标准组织启动量子通信标准化预研，有助于推动产业链发展。
• 投资建议：重点推荐【亨通光电】，其参与江苏省宁苏量子干线建设工程项目。

关键信息

本周行情回顾

• 沪深300指数上周下跌1.61%，通信行业（申万）上涨1.09%。
• 通信板块动态PE为63.88倍，涨幅靠前的个股包括新海宜、超讯通信、路通视信、网宿科技、盛洋科技、航天发展等。
• 跌幅靠前的个股包括数据港、奥维通信、特发信息、华星创业、共进股份等。

重点推荐组合

• 白马组合：中兴通讯、亨通光电、中天科技、烽火通信、光迅科技
• 真成长组合：旋极信息、梅泰诺、金信诺、菲利华、东土科技、高新兴

本周行业重点新闻

• 5G：中国三大运营商加快5G部署，全球5G标准推进，毫米波技术成为关键技术。
• 物联网：NB-IoT基站建设目标提高，预计2020年连接数将达6亿。
• 设备商：中兴通讯、爱立信、诺基亚等在5G和物联网领域取得进展。
• 光通信：全光网概念逐步落地，光模块需求旺盛。
• 云计算&IDC：阿里云和中国联通加速数据中心建设，推动云资源集中化。
• 量子通信：中国在量子通信领域取得重大突破，成为全球领跑者。

本周重点公司公告

• 旋极信息：限制性股票解锁及增持计划实施。
• 烽火通信：子公司股权转让，拓展智慧地铁业务。
• 宜通世纪：非公开发行股份购买资产并募集配套资金事项停牌。
• 光环新网：收购德信无线通讯科技股权。
• 菲利华：调整限制性股票数量及回购价格。
• 三川智慧：完成对甬岭水表的业绩补偿。
• 鹏博士：高管减持及职务调整，发行公司债券。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 政策推进低于预期
• 市场需求放缓

投资评级

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：公司股价涨幅在5%-20%之间
  • 中性：公司股价变动幅度介于±5%之间
  • 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，指数将跑赢基准
  • 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准
  • 回避：行业基本面向淡，指数将跑输基准

分析师信息

• 王林：招商证券通信行业首席分析师，经济学博士，15年通信行业经验，6年证券行业经验。
• 周炎：招商证券通信行业高级分析师，理学硕士，3年运营商经验，5年证券研究经验。
• 冯骋、唐婉珊、余俊：招商证券通信行业分析师，具备不同专业背景和行业经验。

总结

2017年第24周，通信行业在5G、NB-IoT、量子通信等领域取得显著进展，展现出较强的行业景气度和投资价值。重点推荐中兴通讯、亨通光电、烽火通信等白马股，以及旋极信息、梅泰诺、金信诺等真成长标的。行业估值中枢有所下行，但基本面依然稳健，建议关注结构性增长和新成长机会。