20161212-华安证券-医药生物行业周报_谨慎至上_精选优质个股_17页_1mb

报告摘要

2016年12月12日发布的医药生物行业研究报告指出，行业在年底前整体偏弱，缺乏趋势性行情，建议投资者短期以防御为主，关注政策受益领域内的优质个股。同时，随着政策负面效应逐步消化，行业业绩有望企稳，带来估值修复机会。

截至2016年12月9日，申万医药生物行业市盈率（TTM整体法，剔除负值）为42.13倍，高于历史平均38.61倍。
相对于沪深300的12.9倍PE，行业溢价率为226.59%，持续回落。
各子板块市盈率差异较大，医疗服务板块估值最高（92倍），生物制品（56倍）、医疗器械（68倍）也较高；化学原料药、化学制剂回落至45倍左右；中药、医药商业估值相对较低，在30-33倍。

上证综指下跌0.34%，SW医药生物指数下跌0.77%，行业排名第17。
申万二级医药生物子行业中，医疗服务（2.10%）、中药（0.47%）跑赢医药板块，医疗器械（-0.05%）、化学制剂（-0.29%）、生物制品（-0.58%）跑输板块。
周涨幅前十个股以中药和化药为主，天目药业涨幅最高（12.66%）；周跌幅前十个股以生物制品和医疗器械为主，嘉应制药跌幅最大（-7.20%）。

政策与监管：
- 国务院发布首部中医药白皮书，强调中医药发展。
- 国家药监局发布《药品审评项目管理办法（征求意见稿）》。
- 卫计委发布1010个临床路径，推动分级诊疗。
行业信息更新：
- 浙江明确NIPT检测价格为1300元/次。
- 美敦力因价格垄断被发改委罚款1亿元。
- IBM与辉瑞合作推进肿瘤免疫疗法研究。
- 康安途获东方富海1200万元投资。

增发与重组：
- 乐普医疗、新华制药增发获批。
- 和佳股份拟购买22亿资产。
- 爱尔眼科增发24亿元用于收购9家医院。
- 阳普医疗发行3亿元债券。
- 银河生物受让干细胞研发项目。
- 昆药集团投资美国公司。
- 中源协和参设创投基金。
- 润达医疗参设产业基金。
- 华海药业收购美国工厂。
- 康恩贝转让子公司股权。
- 中国医药设立合资子公司。
- 科华生物收购上海梅里埃。
- 奇正藏药转让药材子公司。
- 柳州医药参设并购基金。
增减持与解禁：
- 天目药业股东长城汇理拟转让1978万股、一致行动人减持609万股。
- 嘉应制药控股股东转让5720万股。
- 复星医药增持332万股。
- 神威药业股东减持1245万股。
- 尔康制药控股股东拟减持1.99亿股。
- 利德曼控股股东拟减持850万股。
- 沃森生物员工持股锁定期满。
- 红日药业解禁9252万股。
- 卫宁健康推2000万股股权激励。
- 恒瑞医药、海正药业、中国医药、振东制药、云南白药获临床批件。
- 北大医药获药品注册件。
- 乐普医疗支架系统获创新器械特别审批审核。