20190724-渤海证券-餐饮旅游行业周报：广州酒家收购陶陶居_华住二季度数据下滑_13页_1mb

报告摘要

本报告为渤海证券餐饮旅游行业周报，发布于2019年7月24日，由分析师刘禹撰写，助理分析师杨旭协助。报告围绕近期行业动态、上市公司公告、市场表现及投资建议展开分析，重点提及广州酒家收购陶陶居、华住酒店集团Q2数据下滑、张家界旅游增长等关键信息。

张家界旅游增长显著
- 上半年接待游客2701.19万人次，同比增长20.75%，旅游总收入增长26.85%。
- 入境游客人数达62.26万人次，同比增长164.87%，增幅全省第一。
- 入境游客增长得益于机场旅客吞吐量提升及落地签政策放宽。
复星旅文扭亏为盈
- 上半年实现归母净利4.5亿元，较去年同期亏损2.55亿元。
- 扭亏主要得益于度假村和旅游目的地运营业务表现强劲。
马来西亚放宽中国游客落地签政策
- 自7月15日起，中国游客可在6个新增口岸办理落地签，停留期限延长至15天，费用下调至200令吉。
- 政策调整旨在刺激中国游客赴马旅游，挽回因安全问题导致的需求下降。
广之旅拓展云浮市场
- 成立云浮分公司，进一步覆盖华南二三线城市，提升品牌影响力。
- 云浮市交通便利，与广州高铁直达，有助于广之旅在该地区业务拓展。
华住酒店Q2数据下滑
- 中高档成熟酒店三大指标（RevPAR、ADR、入住率）同比均出现下滑，其中RevPAR下降2.1%，ADR下降0.7%，入住率下降1.4%。
- 经济型成熟酒店RevPAR下降2%，ADR增长0.9%，入住率下降2.7%。

行业走势：餐饮旅游板块上涨0.32%，跑输沪深300指数0.08个百分点。
个股表现：
- 领涨：张家界（+4.14%）、首旅酒店（+3.09%）、桂林旅游（+2.70%）
- 领跌：大东海A（-7.02%）、西藏旅游（-5.85%）、腾邦国际（-5.63%）

推荐公司：中国国旅（601888）、首旅酒店（600258）、宋城演艺（300144）。
选股维度：
- 优选逻辑清晰、业绩确定性强的免税行业。
- 关注估值处于历史低点、业绩具备较大弹性的酒店行业龙头。
- 选择门票收入依赖低、具备异地复制可能的优质景区类公司。