20230419-东证期货-3月钢材供需跟踪_地产延续疲弱_关注潜在负反馈风险_11页_4mb

3月钢材供需跟踪总结

地产需求疲软

• 地产销售和新开工数据弱于预期，3月商品房销售面积同比降幅约35%，新开工降幅达29%。基建投资增速虽高（一季度88%），但资金传导不畅，限制需求起色。销售数据弱于高频指标，且资金端压力加剧了投资意愿低迷，地产需求有望延续偏弱。

供应情况

• 粗钢产量同比增长61%，预计下半年同比下降3%以上。铁水产量见顶，减产缓慢，成本端弱势导致钢厂利润微薄，但现实减产动力不足。外需方面，钢材出口虽强势但边际转弱，价格优势消失，若外需明确走弱将抑制卷板需求。

走势评级与风险

• 走势评级：螺纹钢/热轧卷板看跌。建议关注逢高偏空机会，因市场预期和需求边际变化可能引发负反馈。
• 风险提示：需求超预期改善或钢厂快速减产；外需回落和预期转变加剧供应压力。