20250523-国新国证期货-棕榈油周评_上行乏力_区间盘整_3页_228kb

国新国证期货研发棕榈油2025年05月23日周评内容总结：

一、市场行情

1. 期货价格：棕榈油主力合约P2509本周呈现震荡走势，周五收于8006元/吨，较前一周上涨0.28%。本周价格区间为7942-8148元/吨，周K线收带长上影线的小阳线，成交量2932万手（环比减少416万手），持仓量384万手（环比减少13万手）。
2. 基差：张家港市场港口24度棕榈油主流报价为P2509+600或8520元/吨，较上周下跌30元/吨。
3. 库存：截至5月16日（第20周），全国重点地区棕榈油商业库存3597万吨，环比增加224万吨（增幅6.64%），同比减少391万吨（减幅9.8%）。

二、行业动态

1. 马来西亚出口数据：
   • ITS数据显示5月1-20日出口量同比增53%
   • SGS预测出口量651381吨，同比增137.3%
   • AmSpec数据显示出口量同比增155%
2. 马来西亚产量：
   • MPOA预估产量同比增351%，其中马来半岛增409%、沙巴增452%、沙捞越减215%、马来东部增275%
   • SPPOMA数据显示单产同比增172%、出油率同比增0.38%、产量同比增372%

三、技术分析

1. 均线指标：日MA组合呈震荡调整形态，处于空头排列并接近区间下沿；周MA组合在冲高回落后的5/60均线以下。
2. BOLL指标：日线与周线均呈三轨下行趋势，K线位于中下轨区域。
3. 摆动指标：MACD指标显示日线金叉下行，SLOWKD指标周线KD线在（20-40）区间金叉后呈下行扩散态势。

四、综合判断

1. 原油价格持续低迷削弱生物柴油掺混利润，美国拟议批准136亿加仑小型炼厂豁免政策将抑制生物柴油需求，美豆油下跌对棕榈油形成比价压力。
2. 国内棕榈油进口远期买船偏慢，但近月买船已超刚需，库存可能由降转增。
3. 短期期价以震荡操作为主，中长期需关注价格从当前多空平衡区间向新平衡区间的过渡。当前价格接近区间盘整临界点，不排除突破可能。

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