20220407-红塔证券-半导体行业月报_晶圆代工产能增长有限_终端消费电子销量疲软_16页_1mb

半导体行业月报总结

核心内容

本报告为2022年半导体行业月报，重点分析了全球半导体行业在2022年初的表现及未来发展趋势，同时对重点公司进行了业绩点评与走势跟踪。

主要观点

• 行业整体表现：2022年初全球半导体销售额保持强劲，同比增长26.8%，但部分领域如汽车电子仍面临芯片供应不足的问题。
• 产能扩张情况：尽管全球晶圆厂加快扩产，但新增产能集中在成熟制程（如28nm和40nm），预计将在2022年下半年陆续释放，但受传统旺季影响，产能缓解有限。
• 行业面临风险：随着产能扩张，未来可能面临产能过剩问题；新产线良率低可能影响投产进度；代工价格上涨将对中下游厂商毛利率造成压力。
• 存储器市场：DRAM现货价格在2022年3月出现明显下跌，预计第二季度均价跌幅为0-5%；NAND Flash因供给减少，价格有望上涨5-10%。
• 终端需求疲软：消费电子市场（如手机、家电）销量下滑，主要受价格偏高、功能创新不足及芯片供应短缺影响；中国主要安卓手机品牌削减约1.7亿部订单。
• 手机市场下滑：2022年2月国内手机出货量同比下降31.7%，5G手机出货量同比下降24.5%；智能手机新机型发布数量下降，显示市场缺乏创新。

关键信息

1. 全球半导体市场表现

• 2022年1月全球半导体销售额：507亿美元，同比增长26.8%。
• 地区增长情况：
  • 美洲：增长41.17%
  • 欧洲：增长28.69%
  • 中国：增长24.1%
• 2022年全球半导体资本支出：预计增长24%，达到1904亿美元。

2. 晶圆代工产能与投资

• 2022年晶圆代工产能增长：主要集中在28nm及40nm成熟制程。
• 主要晶圆厂扩产计划：
  • 台积电：美国亚利桑那投资120亿美元，2024年投产12英寸5nm工艺。
  • 中芯国际：北京、深圳项目预计2022年底投产，产能将翻倍。
  • 联电：中国台湾、厦门、苏州项目，计划2023年投产。
  • 三星：美国德州项目，2023年运营。
• 成熟制程的重要性：因市场需求强劲和工艺兼容性，成熟制程成为主要扩产方向。

3. 存储器市场趋势

• DRAM价格走势：
  • 2022年3月现货价格明显下跌。
  • 预计第二季度均价跌幅为0-5%。
  • PC DRAM跌幅扩大至3-8%，Server DRAM跌幅缩小至0-5%。
• NAND Flash价格走势：
  • 由于供给减少，预计第二季度价格上涨5-10%。
  • eMMC合约价上涨3-8%，UFS价格上涨3-8%，Enterprise SSD上涨5-10%，Client SSD上涨3-8%。

4. 终端产品表现

• 手机市场：2022年2月出货量同比下降31.7%，5G手机出货量同比下降24.5%。
• 消费电子销量：一季度大幅下滑，传统消费电子（手机、家电）需求下降，而新兴电子产品仍面临芯片短缺。
• 汽车电子：缺芯问题将常态化，预计2023年上半年行业整体仍供不应求。

5. 重点公司业绩点评

• 中芯国际：
  • 2021年营收356.31亿元，同比增长29.7%；净利润107.33亿元，同比增长147.7%。
  • 智能手机类应用收入占比32.2%，消费电子类占比23.5%。
  • 2021年毛利率上涨至29.6%，创历史新高。
• 全志科技：
  • 2021年营收20.65亿元，同比增长37.19%；净利润4.94亿元，同比增长141.49%。
  • SoC业务毛利率40.6%，同比上升约7个百分点。
  • 在汽车电子领域已有稳定量产，受益于新能源汽车渗透率提升。
• 中颖电子：
  • 2021年营收14.94亿元，同比增长47.6%；净利润3.71亿元，同比增长77%。
  • 家电及电机控制芯片销售占比近半，受益于国产替代趋势。

6. 重点公司走势跟踪

• 全球主要半导体企业股价：近一月上涨趋势明显，英伟达涨幅最高（20.53%）。
• 国内主要半导体企业涨跌幅：
  • 中芯国际：近一月-10.08%，近一年-22.15%
  • 全志科技：近一月-4.60%，近一年-29.03%
  • 中颖电子：近一月3.20%，近一年44.94%
  • 士兰微：近一月-20.44%，近一年-22.05%
  • 华润微：近一月-5.88%，近一年-15.42%

关注标的

• 立昂微（605358）
• 华润微（688396）
• 扬杰科技（300373）
• 士兰微（600460）
• 晶晨股份（688099）
• 中颖电子（300327）
• 全志科技（300458）
• 复旦微电（688385）

风险提示

• 新产线良率较低，可能影响投产进度。
• 代工价格上涨可能增加中下游厂商成本，影响毛利率。
• 下游消费电子销售疲软，行业景气度预期下降。

投资评级

• 行业投资评级：中性
• 定义：未来6个月内行业指数相对沪深300基准指数变动幅度在10%至-10%之间。

数据来源

• 美国半导体产业协会
• IC Insights
• TrendForce
• Wind
• 公司公告
• 芯思想研究院
• 红塔证券