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长江期货PTA产业周报：市场利好有限，价格震荡运行(2023.10.30)

一、 上周回顾

1. 整体观点： 市场利好有限，价格承压震荡偏弱。
2. 主要品种表现：
   • PTA: 价格先跌后涨，前期受原油下行拖累，周度涨跌幅为-1.71%。后期因部分装置检修延长（供应预期偏紧），空头部分止盈，加之聚酯负荷高位，价格向上修复。
   • ** PX:** 上周价格低位震荡下行，幅度约1.25%-1.28%，受原油端利空（国际油价周内大跌）及下游需求偏弱影响。
   • 乙二醇: 走势低位反弹，供应减少（装置降产、检修）及下游聚酯需求增加提供支撑，周度涨幅为-0.23%。但受原油回落限制反弹高度。
   • 短纤: 跟随原料反弹，但供需变化不大，成交一般，涨幅受限。
3. 期货主力合约： PT A主力2301合约周度结算价环比下跌7.49%。

二、 原因分析

1. 成本支撑减弱: PX价格下滑，PTA加工费走低，直接影响企业利润，抑制采购意愿。
2. 供应端动态: 周产能利用率小幅提升，部分装置复产，但同时有检修装置维持运行，供应格局整体偏紧预期转弱。
3. 需求端表现： 聚酯负荷小幅回升，但织造环节开机率下降，终端市场成交氛围偏弱，库存压力较大，需求恢复不及预期。
4. 宏观与地缘风险： 中东局势暂未升级，经济数据不佳，抑制原油需求预期，放大油价跌幅。

三、 行情展望

1. PX: 成本支撑一般，下游采买不积极，供需偏弱，预计价格及加工费延续跌势。
2. PTA: 供需虽有边际改善，但缺口收窄空间尚存且不足以支撑价格，叠加原油或存下跌可能，预计震荡偏弱运行。
3. 乙二醇: 成本逻辑影响有限，供应端装置降产生效，聚酯需求逐步恢复带动供需转向改善，预计延续反弹。
4. 短纤： 需求恢复不足，原料支撑有限，缺乏上涨动力，预计震荡运行。

四、 附加信息

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