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铝市场周度分析总结

行情回顾

上周沪铝主力合约报收18905元/吨，周内上涨5.1%。价格在偏强震荡中运行，基差走强，氧化铝现货价格上升，但云南电解铝减产预期可能抑制氧化铝价格进一步上涨。

宏观因素

宏观面呈现内强外弱格局。美国10月PMI和GDP数据超预期，但9月PCE通胀略超预期，美元指数保持强势；欧元区PMI收缩，经济面临衰退风险。国内方面，中央财政增发万亿国债，四季度稳增长成为政策主基调，整体利好市场情绪。

基本面分析

基本面因素矛盾：云南电解铝企业减产22%预期（影响规模约百万吨）支撑价格，但需求端旺季表现不及预期，新增订单不足，淡季压力显现；氧化铝价格走强，但减产可能引发氧化铝价格走弱；铝锭社会库存去化，但铝棒库存累积，库存压力有所加大。

策略建议

建议多头增仓，关注沪铝主力合约运行区间18900-19600元/吨；空头平仓。氧化铝方面，建议空头增仓，运行区间参考3000-3100元/吨。