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长江期货聚酯周报总结

核心内容

本报告为长江期货股份有限公司发布的聚酯周报，主要分析了PTA及聚酯产业链相关产品的价格走势、库存变化、产能利用率、装置检修情况等，为投资者提供市场动态与未来趋势判断。

主要观点

1. 整体市场趋势

• 成本端支撑：原油价格前期回调后下跌空间收窄，OPEC+控产托底油价，布伦特原油下行风险有限，为PTA提供底部支撑。
• PTA反弹预期：PX与PTA装置集中检修，开工降至年内低位，货源收紧、持续去库，现货基差走强提振盘面。随着8-9月传统纺服旺季临近，终端订单改善预期升温，PTA迎来修复反弹行情。
• 震荡抬升：由于原油上行力度不足，下游需求恢复偏温和，PTA上涨空间有限，整体市场以震荡反弹为主。

2. 价格动态

• PTA价格：华东现货价格为5796元/吨，较上周+56元/吨，涨幅0.98%。
• 乙二醇：华东现货价格为4193元/吨，较上周+27元/吨，涨幅0.65%。
• 聚酯切片：华东价格为6656元/吨，较上周+23元/吨，涨幅0.35%。
• 聚酯瓶片：华东价格为7014元/吨，较上周-6元/吨，跌幅0.09%。
• 涤纶长丝：POY、FDY、DTY价格均出现下跌，跌幅分别为1.80%、1.63%、1.74%。
• 涤纶工业丝：华东价格为10660元/吨，较上周-540元/吨，跌幅4.82%。
• 涤纶短纤：1.4D规格价格为7216元/吨，较上周+15元/吨，涨幅0.21%。
• BOPET：华东价格为8220元/吨，较上周-200元/吨，跌幅2.38%。

3. 库存与产能利用率

• PTA行业库存：本期为271.91万吨，较上周-33.43万吨，跌幅10.95%。符合预期，产业供需维持去库。
• PTA工厂库存在：4.79天，较上周期-0.14天，较去年同期+0.93天。
• 聚酯工厂PTA原料库存：9.05天，较上周-0.27天，较去年同期+1.90天。
• 聚酯行业产量：145.38万吨，较上周+2.6万吨，环比+1.82%。
• 聚酯行业平均产能利用率：79.68%，较上周+1.22%。

4. 装置检修

• 本周国内装置按计划运行，盛虹2#装置继续检修，海南2#装置重启。
• 已减停装置延续检修，导致PTA供应量持续缩量。

关键信息

• PTA供应端：产量持续下降，周产量为103.40万吨，较上周-13.46万吨，同比-24.74万吨。
• 产能利用率：PTA周均产能利用率降至53.88%，环比-6.83%，同比-18.42%。
• 下游需求：聚酯行业产量小幅回升，主要因部分工厂提升负荷，如三房、恒力、腾龙等。
• 市场预期：随着8-9月传统纺服旺季临近，终端订单改善预期升温，PTA有望迎来反弹行情。

风险提示

• 地缘政治风险：国际局势变化可能影响原油价格，进而波及PTA及聚酯产业链。
• 原油价格波动：若原油价格出现剧烈波动，可能对PTA成本端造成较大影响。
• 下游开工不及预期：若聚酯行业开工率未能如期回升，将限制PTA价格的上涨空间。

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