20260420-通惠期货-原油_燃料油日报_中东地缘风险犹存_支撑原油价格高位震荡_15页_2mb

能源化工日报总结

原油期货市场数据变动分析

2026年4月17日，SC原油主力合约价格小幅走高至636.2元/桶，较前一日上涨4.4元或 $0.7%$，显示出从629.9元低点反弹的迹象。而WTI和Brent主力合约价格均维持稳定，分别为89.65美元/桶和98.21美元/桶，无变化。价差方面，SC-Brent价差走强至-5.01美元/桶，较前一日扩大0.56美元；SC-WTI价差同样走强至3.55美元/桶，扩大0.56美元；Brent-WTI价差维持稳定在8.56美元/桶；SC连续-连3价差小幅回落至12.2元/桶，较前一日下跌0.3元。

在持仓与成交方面，截至2026年4月14日当周，布伦特原油投机者净多头头寸减少50,858手至373,412手，柴油净多头减少12,737手至51,250手，反映出市场情绪趋于谨慎。4月17日SC原油主力合约收涨 $1.28%$ 至639元/桶，但4月18日大幅下挫 $5.17%$ 至604元/桶，夜盘时段进一步下跌超 $6%$，表明短期波动加剧。

产业链供需及库存变化分析

供给端

2026年4月19日，霍尔木兹海峡关闭导致伊拉克原油出口受阻近400万桶，叠加自2月底伊朗战争爆发以来，全球原油供应减少超过5亿桶，这是现代史上最大的能源供应中断。尽管伊拉克已恢复南部出口，但伊朗战争对全球供应的冲击仍在持续，且OPEC+的闲置产能和制裁影响仍限制供给。4月17日，匈牙利蒂萨党主席表示，“友谊”输油管道可能下周恢复俄罗斯石油供应，但整体供给端仍受地缘政治因素主导。

需求端

澳大利亚维多利亚州政府宣布5月份所有公共交通工具将免费乘坐，以应对高油价带来的消费者压力，这与中东战争推升燃油价格密切相关。印度政府官员表示炼油厂正在努力获取石油以满足本地需求，但预计夏季液化石油气需求将有所下降。亚洲市场正加速转向生物燃料，因生物柴油价格首次低于传统柴油，这表明化石燃料的替代趋势正在加强。同时，欧盟发言人表示，若霍尔木兹海峡局势持续，将协调释放航空燃油储备，可能抑制部分需求增长。

库存端

2026年4月17日，中质含硫原油期货仓单维持3511000桶，环比持平；燃料油和低硫燃料油仓单分别为0吨和13500吨，同样保持不变。美国库欣及商业原油库存未出现显著变化，OECD库存可能因全球供应中断承压，但当前数据未显示库存出现明显累积。

价格走势判断

原油价格预计将继续维持高位震荡格局，短期波动风险较大。供给端的地缘政治风险，如霍尔木兹海峡关闭和伊朗战争，持续支撑油价上行压力。然而，需求端出现分化，例如澳大利亚的政策缓解和亚洲生物燃料的替代，可能部分抵消价格上涨动能。库存端相对稳定，显示产业链缓冲能力有限，难以有效平抑价格波动。

综合来看，油价在90-100美元区间震荡的可能性较大。4月17日因霍尔木兹海峡开放消息，油价一度大跌超 $10%$；4月20日油价开盘大涨 $5%$ 后，伊朗议会议长质疑市场情绪驱动，可能引发短期回调。因此，短期波动加剧，但中长期仍受地缘政治风险主导，价格维持高位震荡。