20240107-天风证券-房地产行业研究周报_PSL注入经济活力_地产投资边际向好_16页_1mb

PSL注入经济活力，地产投资边际向好
央行新增抵押补充贷款3500亿元，支持保障性住房、城中村改造等“三大工程”，预计2024年加速落地。利率下行空间存在，多渠道资金如专项债和银行贷款将补充支持。城中村改造拉动万亿投资，政策性银行撬动资金模式有望带动一级土地开发，利好一二线城市地产投资。

新房市场成交疲软，本周60城商品房成交面积同比下降54.8%，市场复合增速降幅扩大；二手房成交同比增23.4%，一线城市支撑力度较强。土地市场成交萎缩，滚动12周同比降幅显著。

投资评级强于大市（维持），推荐标的：A股保利发展、招商蛇口、中国海外发展；H股德信中国、旭辉控股集团；物管企业保利物业、招商积余。关注融资修复。

风险提示：信用风险蔓延、销售超预期下行、政策不及预期。