20211214-首创证券-传媒行业周报_全球手游市场稳健增长_腾讯公布游戏海外品牌_12页

报告摘要

全球手游市场与国内传媒行业周报总结

核心内容

2021年全球手游市场在疫情防控常态化背景下，受益于增量玩家的培育和细分市场的崛起，收入规模进入稳健增长期。根据AppAnnie最新报告，预计2021年iOS与GooglePlay的全球用户支出中游戏类总营收为900亿美元，同比增长11%。其中，iOS端游戏支出占比达60%，GooglePlay达80%。

中国游戏厂商在海外市场的表现突出，2021年1月-11月，进入SensorTower全球手游发行商收入榜TOP100的平均家数为36.5家，收入占比平均为38.6%，较2020年全年提升。头部出海产品如《原神》、《和平精英》和《PUBG Mobile》表现优异，A股公司如三七互娱、世纪华通、游族网络也有亮眼表现。

国内游戏行业的精品内容产出能力和海外发行能力持续提升，自研能力成为核心竞争力。以XR、区块链、UGC和云计算为基础的元宇宙概念逐渐清晰，游戏龙头公司估值有较大提升空间。分析师推荐关注完美世界、吉比特、心动公司等自研能力强的游戏企业。

主要观点

全球手游市场增长：2021年全球手游市场收入稳健增长，预计达到900亿美元，同比增长11%。
中国厂商出海表现卓越：中国出海游戏厂商数量和收入规模持续提升，11月有37家中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金超过22.3亿美元，占全球TOP100收入的38.3%。
A股公司亮点：三七互娱《Puzzles & Survival》、世纪华通旗下Funplus《菲菲大冒险Family Farm Adventure》、游族网络《无尽城战Infinity Kingdom》等产品表现优异。
SLG市场潜力：SLG仍处于快速迭代阶段，4X SLG游戏支出增长32%，全球游戏市场为创新SLG提供增长机会。
腾讯国际业务布局：腾讯正式公布海外品牌Level Infinite，新品牌将提升其全球化运营能力，2021年Q3海外游戏收入占腾讯当季游戏收入的25%，同比增幅20%。
行业投资建议：推荐关注完美世界、吉比特、心动公司等游戏龙头，以及分众传媒、蓝色光标、天下秀等广告营销细分龙头。

关键信息

市场表现回顾：
- 中信传媒指数全周涨跌幅为+5.07%，跑赢上证综指、深证成指、创业板指，位列30个中信一级行业第4位。
- 上周动漫板块表现最佳，中信三级指数涨跌幅为+14.38%。
- 个股中，华录百纳、中文在线、中青宝等涨幅较大，而众应互联、每日互动等跌幅较大。
行业要闻：
- 工信部通报106款App侵害用户权益，予以下架处理。
- 微博在港交所挂牌，但上市首日破发。
- B站月均活跃UP主达270万，同比增长61%。
- TikTok推出首个直播购物活动，进军电商领域。
- 中国电影总票房和银幕数量稳居世界首位。
- CTR数据显示，互联网智能电视渗透率超50%。
游戏行业数据：
- 米哈游《原神》移动端全球收入环比增长95%，位列中国手游发行商收入榜前三。
- 腾讯《和平精英》和《PUBG Mobile》11月全球吸金2.54亿美元，重回全球手游畅销榜榜首。
- 途游游戏11月收入环比增长22%，同比激增251%，位列全球手游发行商收入榜第78名。

风险提示

新冠疫情防控
必选消费价格
国内监管政策
海外互联网市场政策

分析师简介

李甜露，首创证券首席分析师，中国人民大学新闻与传播硕士，对外经济贸易大学经济学学士，2014年加入首创证券，覆盖领域为互联网与文化传媒，具有6年证券研究经验。

评级说明

投资建议比较标准：以报告发布后6个月内的市场表现为基准，相对沪深300指数涨跌幅进行评估。
股票投资评级：
- 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
- 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%
- 中性：相对沪深300指数涨幅-5%-5%
- 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
行业投资评级：
- 看好：行业超越整体市场表现
- 中性：行业与整体市场表现基本持平
- 看淡：行业弱于整体市场表现