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稀有金属周报总结（2018年6月19日）

核心内容概述

本周（6月11日-6月18日）稀有金属市场整体呈现分化态势，部分金属因环保政策影响出现价格上涨，而部分金属则因供需关系或成本变化出现价格下跌。新能源汽车政策推动锂需求，钴、稀土受环保督查影响，供应受限，价格走高；钼、钨、镁、锆等金属价格则维持稳定或小幅波动。

主要观点与关键信息

锂

• 主要观点：高续航里程车型发力，提振锂需求。
• 关键信息：
  • 工信部发布第6批新能源汽车推广目录，续航里程超300公里、能量密度达140Wh/kg以上车型占比有望上升。
  • 后续补贴下发缓解中游产业链资金压力，下游采购力度提升。
  • 本周锂价整体暂稳，但需求回暖预期增强。
• 相关标的：天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团。

钴

• 主要观点：环保督查与刚果（金）法律和解推动钴价上涨。
• 关键信息：
  • 嘉能可与刚果（金）矿业公司达成和解，部分钴供给不确定性消除，但KCC实际产量仍低于预期。
  • 刚果（金）新矿业法实施，预计钴矿成本上升。
  • 江西省环保督查导致多家企业关停，冶炼端产能受限。
• 相关标的：盛屯矿业、华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业。

稀土

• 主要观点：环保严查推动主流稀土品种价格上涨。
• 关键信息：
  • 内蒙古、江西等地稀土企业因环保督查停产，短期内供应减少。
  • 包头地区氧化钕、氧化镝等主流品种价格小幅上涨。
• 相关标的：盛和资源、北方稀土，关注：五矿稀土、广晟有色。

钼

• 主要观点：钼精矿价格下跌，钼系产品整体承压。
• 关键信息：
  • 钼精矿价格下跌4.94%，采购量增加但报价下跌。
  • 钼酸铵、氧化钼、钼铁等产品价格亦出现下跌。
• 相关标的：金钼股份。

钨

• 主要观点：钨系产品价格暂稳，市场观望情绪浓厚。
• 关键信息：
  • 钨精矿、APT、钨铁等产品价格维持平稳。
  • 环保督查导致江西地区工厂再度停产，市场供应紧张。
  • 钨酸钠、碳化钨等产品价格暂稳，市场交易清淡。
• 相关标的：厦门钨业、翔鹭钨业、章源钨业、中钨高新。

锆

• 主要观点：锆系产品价格坚挺，市场供应紧张。
• 关键信息：
  • 国内锆英砂供应紧张，价格维持高位。
  • 硅酸锆市场成交清淡，氧氯化锆部分厂家停产，开工率下降。
• 相关标的：盛和资源（全资子公司文盛新材）、东方锆业、三祥新材。

镁

• 主要观点：镁锭价格暂稳，环保影响持续。
• 关键信息：
  • 内蒙古某镁厂因环保督查暂停生产。
  • 镁企库存偏低，下游买方观望情绪浓厚。
  • 若后续环保关停，镁价有望上涨。
• 相关标的：云海金属。

锰

• 主要观点：锰系产品价格上涨，环保影响明显。
• 关键信息：
  • 硅锰、中碳锰铁价格分别上涨2.01%和1.05%。
  • 电解锰价格上涨2.93%，出口价格上涨1.77%。
  • 产区环保整改力度增强，市场信心有所恢复。
• 相关标的：无明确标的，关注锰产业链相关企业。

其他小金属

• 锑：锑锭价格下跌0.98%。
• 铬：铬铁价格上涨1.36%，铬矿价格暂稳。
• 锗：锗锭价格下跌1.52%。
• 钒：五氧化二钒价格上涨5.79%，偏钒酸氨、钒铁、钒合金价格也有所上涨。
• 铟、镉、铋：价格暂稳或小幅下跌。
• 钽、铌：氧化钽、氧化铌价格暂稳。

风险提示

• 需求回暖不及预期：若新能源汽车市场增长不如预期，可能对锂、钴等金属需求造成压力。
• 上游供给大增：若出现供给突然增加，可能导致部分金属价格回落。

总结

本周稀有金属市场在环保政策和新能源汽车政策的双重影响下呈现分化趋势。锂、钴、稀土因环保督查和新能源车需求提升，价格走强；钼、钨、镁、锆等金属则因市场供需变化、成本上升或政策影响，价格波动不大。整体来看，环保政策对金属价格的影响依然显著，而新能源政策则成为锂、钴等金属需求增长的重要驱动力。市场对部分金属的未来上涨仍抱有期待，但需关注需求与供给的平衡变化。