20170831-广发证券-稀有金属行业-小金属跟踪（十）：电解锰、精铋价格上涨_11页-1mb

稀有金属行业-小金属跟踪（十）总结

核心内容概述

本报告主要跟踪了8月24日至8月30日期间国内稀有金属市场行情，涵盖电解锰、锆、钛、锗、钽、铟、镉、铋、锑、铌等小金属品种的价格变动及市场动态。整体来看，部分金属价格因供需变化、环保政策等因素出现上涨或稳定，而部分品种则因下游需求疲软、产能释放等因素表现偏弱。

主要观点与关键信息

1. 锆行业

• 价格与库存：锆英砂价格维持在9000元/吨，港口库存微增至13.49万吨。
• 市场影响：海南因环保督察导致多数锆矿选矿厂关停，供应收紧，但下游加工企业也停工较多，需求减少，对价格影响有限。
• 建议关注：东方锆业。

2. 钛行业

• 价格与供应：攀枝花钛精矿价格稳定在1550元/吨，0级海绵钛价格下降2.3%至6.35万元/吨。
• 供应变化：国内钛矿供应紧张，进口量增加（7月同比增长54.14%），但四氯化钛价格偏弱，抑制海绵钛价格。
• 建议关注：宝钛股份、西部材料。

3. 锰行业

• 价格变动：电解锰价格上涨1.83%至1.115万元/吨（年初至今下跌29.21%）。
• 市场驱动：下游合金工厂开工率提升，带动锰矿与电解锰需求增长，进口量明显增加，短期价格仍有上涨空间。
• 建议关注：湘潭电化、红星发展。

4. 其他金属

• 锗：价格保持稳定，为7350元/吨。
• 钽：氧化钽价格稳定，为1535元/公斤。
• 铟：价格稳定，为1200元/公斤，年初至今下跌15.79%。
• 镉：价格稳定，为1.5万元/吨。
• 精铋：价格上涨2.86%至7.2万元/吨。
• 锑：价格稳定，为5.7万元/吨。
• 铌：价格稳定，为525元/千克。
• 建议关注：云南锗业、东方钽业。

5. 市场表现

• 板块行情：沪深300指数上涨2.08%，有色金属指数上涨4.70%。
• 价格涨跌：部分金属价格小幅上涨或稳定，如电解锰、精铋；部分金属价格下跌，如海绵钛。

6. 行业新闻

• 锆行业：济南域潇集团在莫桑比克获得两个锆钛矿采矿权，对供应可能有长期影响。
• 钛行业：环保督查导致钛白粉开工率下降，行业向氯化法转型。
• 镉行业：Quantum Materials推出无镉量子点技术，推动环保替代材料发展。
• 锑行业：国务院规定自2018年起禁止新建钨、钼、锡、锑矿山，影响行业产能扩张。

关键建议与关注标的

风险提示

• 上游产能释放超预期：可能导致市场价格波动。
• 下游需求低于预期：可能抑制价格上涨，影响行业利润。

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动幅度介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

分析师信息

• 巨国贤：首席分析师，材料学硕士，具有丰富的有色金属研究与投资经验。
• 赵鑫：资深分析师，CFA，材料学硕士，具有国际铜业公司工作经验。

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