20170727-广发证券-稀有金属行业-小金属跟踪（五）：环保严查，攀枝花钛精矿价格持续提涨_12页_1mb

稀有金属行业-小金属跟踪（五）总结

核心内容概述

本报告主要跟踪了稀有金属行业中部分小金属的价格变动及行业动态，涵盖锆、钛、锰、锗及其他金属如钽、铟、镉、铋、锑、铌等。报告指出，环保政策对部分金属价格产生显著影响，尤其是攀枝花钛精矿价格因环保严查持续上涨。同时，部分金属如电解锰、铌价格有所回升，而铟价格则出现下跌。此外，报告还分析了行业趋势、相关公司动态及投资建议。

主要观点与关键信息

一、行业整体表现

• 板块行情：本报告期（7月20日-7月26日），沪深300指数下跌1.21%，而有色金属指数上涨1.83%，表现优于大盘。
• 投资评级：广发证券对有色金属行业整体评级为“买入”。

二、小金属价格变动

（一）锆

• 锆英砂价格：保持稳定，为9000元/吨，港口库存增加1.76万吨至13.28万吨。
• 趋势分析：全球锆矿供给量上升，但国内需求强劲，价格维持高位。
• 关注标的：东方锆业。

（二）钛

• 钛精矿价格：攀枝花钛精矿价格上调50元/吨至1400元/吨，四川钛精矿价格保持1350元/吨不变。
• 海绵钛价格：维持7.1万元/吨不变，年初至今上涨36.54%。
• 行业影响：中央环保组进驻攀西地区，导致钛矿供给收紧，环保约束可能主导钛白粉价格走势。
• 关注标的：宝钛股份、西部材料。

（三）锰

• 电解锰价格：小幅回升0.93%至1.08万元/吨，年初至今下跌31.43%。
• 行业动态：广西地区发现中型规模锰矿，科捷锂电挂牌新三板，主营镍钴锰正极材料。
• 关注标的：湘潭电化、红星发展。

（四）锗

• 锗锭价格：维持7150元/吨不变，年初至今上涨4.38%。
• 技术突破：使用锗薄膜作为催化剂可解决石墨烯制备中的金属沾污问题，推动其在微电子领域的应用。
• 关注标的：云南锗业。

（五）其他金属

• 氧化钽：价格保持1525元/公斤不变，年初至今上涨3.39%。
• 铟：价格下跌3.28%至1180元/公斤，年初至今下跌17.19%。
• 镉锭：价格保持1.5万元/吨不变，年初至今上涨11.94%。
• 精铋：价格保持6.75万元/吨不变，年初至今下跌4.93%。
• 锑：价格保持5.5万元/吨不变，年初至今上涨10.00%。
• 铌：价格上涨2.11%至525元/千克，年初至今持平。
• 关注标的：东方钽业。

重要行业动态

钛行业

• 环保影响：中央环保组进驻攀西地区，导致钛矿供给紧张，钛精矿价格持续上涨。
• 技术进展：美用钙钛矿制造3D打印太阳能电池，具有成本效益和广泛应用潜力。
• 企业合作：晶科能源与Great cell公司、南洋科技大学合作研发钙钛矿太阳能电池。

锗行业

• 技术突破：上海微系统与信息技术研究所发现，使用锗薄膜作为催化剂可提升石墨烯制备质量，减少金属沾污问题。
• 应用前景：推动石墨烯在集成电路等领域的应用，利好相关资源公司。

锰行业

• 产能释放：广西地区发现中型规模锰矿，有助于缓解市场供需矛盾。
• 企业动态：科捷锂电挂牌新三板，主营镍钴锰三元氧化物正极材料。

风险提示

• 上游产能释放超预期：可能对市场价格造成下行压力。
• 下游需求低于预期：可能影响企业盈利能力和市场表现。

投资建议

• 重点推荐公司：
  • 宝钛股份、西部材料（钛行业）
  • 东方锆业（锆行业）
  • 云南锗业（锗行业）
  • 东方钽业（钽、铌等其他金属）

报告信息

• 报告日期：2017-07-27
• 分析师：巨国贤（首席分析师）、赵鑫（资深分析师）
• 联系方式：
  • 分析师邮箱：juguoxian@gf.com.cn
  • 联系人：黄礼恒（0755-88286912）
• 报告来源：广发证券发展研究中心

行业评级说明

• 行业评级：
  • 买入：预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上。
• 公司评级：
  • 买入：预期未来12个月内股价表现强于大盘15%以上。
  • 谨慎增持：预期未来12个月内股价表现强于大盘5%-15%。
  • 持有：预期未来12个月内股价相对大盘变动幅度介于-5%至+5%。
  • 卖出：预期未来12个月内股价表现弱于大盘5%以上。

免责声明

• 本报告仅发送给广发证券重点客户，不对外公开发布。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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相关研究

• 周报回顾：
  • 稀有金属行业-小金属周报（四）：2017-07-20
  • 广发报告-跟踪报告-小金属周报（三）：2017-07-16
  • 广发报告-跟踪报告-小金属周报（二）：2017-07-06
  • 广发报告-跟踪报告-小金属周报（一）：2017-06-30