20231016-兴证期货-铁矿石_钢材周度报告_盈利率下降_铁水进一步减产_20页_1mb

铁矿石与钢材市场分析总结

钢材市场

钢材钢厂盈利率降至24%的历史低位，主要由于需求在四季度见顶，未达节前水平。成材累库幅度大，供给端因亏损扩大减产范围，但供大于求矛盾未缓解。现货价格普遍下跌，如杭州螺纹钢现货价周环比降80元/吨，基差拉大对成材形成底部支撑。需求疲软导致负反馈可能，短期钢材价格偏空走势。

铁矿石市场

铁水产量持续下降，环比减少106万吨，钢厂减产增多。铁矿石发运总量微幅上升，但库存压力较大，需求不及预期支撑现货价格。基差拉大，期货反弹空间存在，但铁水进一步下降可能导致价格下探。进口矿和国产铁精粉产量变化显示供需调整。

宏观与供需因素

美国9月CPI数据超预期，美债收益率上行；国内CPI低于预期，宽信用政策延续。需求数据如线材和热卷表观消费增长乏力，出口下滑趋势明显。库存方面，钢材总库存高企，成材累库明显，原料库存维持低位提供支撑。

风险与展望

风险包括美债上行、国际冲突等。短期钢材盈利压缩继续，铁矿石价差扩大可能触发反弹，但整体需等待进一步减产平衡市场。经济回暖信号存在，但需求复苏力度有限，影响价格稳定。