20210516-开源证券-钢铁行业周报_钢价冲高回落_14页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容

本周钢铁行业整体呈现波动行情，钢价在冲高后回落，但盈利水平有所反弹。分析师赖福洋指出，尽管政府对钢价上涨进行干预，但钢铁行业基本面依然偏强，未来价格存在修正需求，但不认为会持续下跌。主要受益标的包括华菱钢铁、宝钢股份、方大特钢、太钢不锈等。

主要观点

• 钢价走势：本周钢价整体上涨后回落，反映出市场情绪的剧烈波动，但钢价仍处于历史高位。
• 需求表现：螺纹钢与热卷表观消费接近往年高点，显示即期需求偏强。
• 盈利情况：钢材盈利反弹向上，螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板吨毛利均有不同程度上涨。
• 政策影响：政府对钢价过快上涨进行管控，抑制投机情绪，但对行业长期去产量逻辑仍持积极态度。
• 原材料价格：铁矿石库存下降，但价格走势仍受政策影响；焦炭价格持续上涨，后续走势取决于钢价表现。

关键信息

钢价表现

• 本周（5.10-5.14）Myspic综合指数报收227.11，周环比下跌3.29%。
• 上海螺纹钢均价6004元/吨，周环比上涨451元/吨。
• 热轧板卷均价6534元/吨，周环比上涨477元/吨。
• 冷轧板卷均价7116元/吨，周环比上涨686元/吨。
• 中板均价6486元/吨，周环比上涨519元/吨。

原料市场

• 铁矿石：
  • 45港铁矿石总库存12532.9万吨，环比下降424.88万吨。
  • 全球发货量3247.7万吨，环比减少27.6万吨。
  • 澳洲发货量1718.6万吨，环比增加146.5万吨；巴西发货量474.4万吨，环比下降175万吨。
• 焦炭：
  • 唐山一级冶金焦均价2654元/吨，周环比上涨237元/吨。
  • 废钢均价3720元/吨，周环比上涨223元/吨。
• 价格走势：
  • 普氏价格指数均价225.23美元/吨，周环比上升28.39美元/吨。
  • 铁矿石库存可用天数降至27天。

钢材市场供需

• 产量：五大品种全国周产量共1097.0万吨，环比上升4.87万吨。
• 库存：社会库存总量1556.9万吨，环比下降63.88万吨；厂内库存总量574.1万吨，环比下降74.50万吨。
• 成交量：全国建筑钢材成交量均值21.85万吨，周环比下降7.81万吨。

行业动态

• 全球生铁产量：2021年第一季度全球高炉生铁产量3.35亿吨，同比增长5.78%。
• 政策支持：国家发改委发布通知，降低制造业企业税费负担，包括提高研发费用加计扣除比例、降低企业用网用云成本。
• 安全整治：国家矿山安全监察局开展矿山外包工程和资源整合煤矿安全生产专项整治，时间为5月至12月。

公司动态

• 首钢股份：
  • 4月汽车板产量30.82万吨，同比增长19.5%。
  • 4月电工钢产量13.25万吨，同比减少5.5%。
  • 持股5%以上股东减持股份，减持比例超过1%。
• 甬金股份：
  • 国信弘盛减持公司股份1.2122%，持股比例降至5.5409%。
• 中信特钢：
  • 发布可转债发行预案，募集资金总额不超过500,000万元。

风险提示

• 终端需求大幅下滑
• 碳中和政策不及预期

板块重点数据

盈利情况

• 螺纹钢吨毛利704元，环比上涨20元
• 热轧板吨毛利1055元，环比上涨43元
• 冷轧板吨毛利808元，环比上涨228元
• 中厚板吨毛利800元，环比上涨81元

总结

本周钢铁板块整体下跌4.16%，但钢价和盈利均有所反弹，显示出行业基本面的支撑。尽管政府干预导致价格冲高回落，但长期去产量逻辑仍对市场构成支撑。同时，原材料价格分化，铁矿石库存下降，焦炭价格持续上涨，市场情绪与政策导向交织影响价格走势。行业动态方面，全球生铁产量增长，政策利好不断，安全整治加强。公司层面，部分企业发布减持公告，中信特钢推出可转债计划。风险方面，需关注终端需求变化和碳中和政策执行力度。