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钢铁行业周报总结

核心内容概览

本周钢铁行业整体呈现价格冲高回落的趋势，国内与国际市场均出现价格上涨，但短期价格面临回调压力。钢厂和下游备货需求释放后，采购强度趋于饱和，市场情绪转向乐观。同时，原材料价格波动明显，部分品种价格出现上涨，但整体市场面临供给压力。行业利润有所改善，但部分产品仍处于亏损状态。

主要观点

1. 投资策略

• 本周大盘上涨，钢铁板块涨幅3.2%，市场情绪乐观。
• 短期钢价处于筑顶过程，采购强度持续性面临考验。
• 建议关注沪港互通后低估值钢铁股投资机会，如鞍钢股份、宝钢股份等。
• 推荐优质钢铁电商类公司，如物产中拓。

2. 国内钢价

• 本周钢价涨幅扩大，主要受上周末钢坯价格上调及清明节后市场热情推动。
• 价格在后半周出现回调，成交量下降。
• 短期价格可能再次冲高，但空间有限。

3. 库存情况

• 上海市场螺纹钢库存上升1.33万吨，热轧库存下降2.08万吨。
• 全国社会库存总量环比下降76.98万吨。
• 贸易商情绪乐观，中间成交活跃，短期看涨惯性仍存。

4. 国际钢价

• 国际钢价以上涨为主，美国、欧洲、韩国等地区板材价格快速上涨。
• 需求回暖及废钢价格上涨推动欧洲市场。
• 国内热轧卷板与国际价差缩小，螺纹钢价差也有所下降。

5. 原材料价格

• 铁矿石价格冲高回落，河北地区66%铁精粉现货价格为975元/吨，天津港63.5%印度铁矿石价格为835元/吨。
• 普氏指数报116.25美元/吨，环比上涨0.25美元/吨。
• 焦炭价格环比持平，钢厂存在补库需求，预计价格将触底反弹。

6. 利润监测

• 本周钢价上涨，各品种毛利上升。
• 热轧卷板毛利上升62元/吨，毛利率升至-2.7%。
• 螺纹钢毛利上升92元/吨，毛利率升至4.0%。
• 冷轧板、中厚板毛利上升，但毛利率仍为负值。

关键信息

钢价变化

• 螺纹钢(HRB335Φ20mm)：本周均价3308元/吨，较上周上涨84元/吨，涨幅3.09%。
• 热轧卷板(SPHC 3.0mm*1500°C)：本周均价3480元/吨，较上周上涨38元/吨，涨幅1.46%。
• 冷轧板(SPCC 1.0mm12502500)：本周均价4145元/吨，较上周上涨7元/吨，涨幅0.48%。
• 中厚板(Q235B 20mm)：本周均价3520元/吨，较上周上涨8元/吨，涨幅0.28%。

原材料价格

• 河北地区66%铁精粉现货价格为975元/吨，环比持平。
• 天津港63.5%印度铁矿石价格为835元/吨，环比上涨35元/吨。
• 上海二级冶金焦价格为1160元/吨左右，环比持平。
• 唐山地区二级焦价格为1085元/吨左右，环比下跌30元/吨。
• 张家港6-8mm废钢价格为2340元/吨，环比持平。

利润变化

• 热轧卷板：行业吨钢利润253元/吨，毛利率为-2.7%。
• 螺纹钢：行业吨钢利润71元/吨，毛利率为4.0%。
• 冷轧板：行业吨钢利润-155元/吨，毛利率为-6.0%。
• 中厚板：行业吨钢利润-333元/吨，毛利率为-7.9%。

市场动态

• 2014年3月我国出口钢材676万吨，同比增长28.03%。
• 3月进口钢材125万吨，同比增长1.63%。
• 宝钢股份发布五月份钢材价格政策，部分产品价格下调。
• 新钢股份拟通过定增收购江西萍钢实业股份有限公司。

下周关注事件

估值比较

• 钢铁行业与沪深300指数的PB比较显示钢铁行业估值相对较低。
• 主要钢铁企业股价变化及涨幅情况如下：

行业趋势与展望

• 钢铁行业短期面临价格筑顶压力，需求季节性改善可能放缓。
• 原材料价格波动明显，铁矿石供应增加将对价格形成压力。
• 电商类公司和低估值钢铁股可能成为投资重点。
• 国际市场钢材需求回暖，但国内价格走势仍需关注库存和需求变化。
• 钢铁企业利润有所改善，但部分产品仍面临亏损压力。