20210513-华安证券-新能源与汽车_未来汽车电动化_智能化_自动化发展的趋势与变革_17页_1mb

未来汽车电动化、智能化、自动化发展的趋势与变革总结

核心内容概述

本报告由华安证券新能源与汽车研究组发布，主要分析未来汽车在电动化、智能化和自动化方面的趋势，以及中国新能源汽车市场的发展现状与前景。报告指出，新能源汽车的发展趋势不可逆转，其市场渗透率和销量将持续提升，同时汽车电子电气架构和供应链体系正在经历深刻变革。

中国新能源汽车发展进程

1. 示范推广期

   • 2009年启动“十城千辆节能与新能源汽车示范推广应用工程”，标志着新能源汽车在中国的初步推广。

2. 爆发增长期

   • 2013年消费者购车补贴政策启动，推动新能源汽车产量成倍增长。

3. 精准扶持期

   • 2016年补贴政策首次引入电池能量密度指标，补贴标准逐步细化，销量平稳增长，产业链开始降本提质。

4. 补贴退坡回归市场

   • 2019年补贴大幅退坡，后续补贴效应减弱，但产业链已具备市场化基础，销量有望迎来新一轮增长。

中国新能源汽车市场现状

• EV分级别销量份额：报告中提供了2020年新能源汽车各级别销量的分布图，显示市场结构逐渐多元化。
• 城市分级销量份额：2017年数据表明，新能源汽车在不同城市层级的销量分布存在显著差异，一线和二线城市为主要市场。

全球新能源汽车市场前景

• 动力电池市场空间：预计2025年全球动力电池市场将超过6000亿元，2030年将突破万亿元，十年增长约8倍。
• 四大材料市场空间：
  • 正极材料：3129亿元
  • 负极材料：592亿元
  • 隔膜：655亿元
  • 电解液：649亿元

汽车电子电气架构迭代

• 架构演变：未来汽车电子电气架构将从传统分布式架构向集中式、分层式架构转变。
• 新层级改善：新的分层式架构将改善车载系统与后台系统的交互效率，提升智能化水平。

未来汽车衍生技术与智能化趋势

• 智能化衍生：随着电动化发展，汽车将向智能网联、自动驾驶等方向延伸。
• 供应链变革：汽车供应链正在从传统模式向以半导体、电子系统为核心的新型供应链转型。

供应链主要参与者

• 半导体IP供应商：包括ARTERISIP、ARM、Synopsys、Cadence等。
• 芯片设计公司：如Dream Chip、NextChip、NVIDIA、Renesas、Xilinx等。
• 整车制造商（OEM）：包括大众、北汽、比亚迪、蔚来、小鹏等。
• 科技公司：华为、阿里巴巴、百度、腾讯、微软、谷歌等，正积极布局智能汽车领域。

风险提示

• 新能源汽车发展不及预期
• 储能、铅酸替代进展不及预期
• 技术出现颠覆性突破
• 产品价格下降超预期
• 原材料价格波动
• 宏观经济下行
• 疫情加剧影响全球经济
• 新能源汽车市场竞争加剧
• 产能扩张及产品开发不及预期

投资评级说明

• 行业评级：

  • 增持：未来6个月投资收益率领先沪深300指数5%以上
  • 中性：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-5%至5%
  • 减持：未来6个月投资收益率落后沪深300指数5%以上

• 公司评级：

  • 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上
  • 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%
  • 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%
  • 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%至15%
  • 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上
  • 无评级：因信息不足或存在重大不确定性，无法给出明确评级

研究团队介绍

• 陈晓：华安证券新能源与汽车首席分析师，十年汽车行业经验，曾任职于德国大众及泰科电子。
• 盛炜：三年买方行业研究经验，研究领域覆盖风电光伏板块。
• 宋伟健：五年汽车行业研究经验，研究领域覆盖乘用车、商用车及汽车零部件。
• 滕飞：四年产业设计与券商研究经验，覆盖锂电产业链。
• 别依田：六年锂电研究经验，拥有上海交通大学锂电博士背景，曾在美国劳伦斯伯克利国家实验室工作。

重要声明

• 本报告所采用数据和信息均来自市场公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 报告不构成个人投资建议，投资决策需根据客户自身情况做出。
• 华安证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司证券，亦可能为其提供服务。
• 报告内容不得私自转载或修改，否则将承担相应法律责任。